年内发行满百规模超2000亿 可转债小众品拥抱大时代 罗森布拉特证券:苹果将iPhone 11 Pro减产25%:

2019年12月12日 16:54 人民网 分享

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瑞士联邦主席兼国防部长毛雷尔、多米尼克总理斯凯里特、汤加首相图伊瓦卡诺、泰国副总理兼商业部长尼瓦探隆、意大利前总理普罗迪等分别在开幕式上致辞。经历了一夜的风波,周琦终于站出来回应昨晚的失误了,在接受记者采访时,赛前信心满满的的周琦此时已经没了气焰,带着帽子把自己裹起来,采访时的眼神一直不敢直视镜头,现在的他看起来就像个做错事不知道该怎么办的孩子。在采访中周琦表示:“昨晚最后的几个球,不管是失误也好,表现也好,我是有很大的责任吧。也是在最后加时赛的一些状况都不是特别好,但是我们在休息室其实也都在一直相互鼓励,历史,但是不管怎么说,球在我手里,我的责任肯定是最大的。对于我们来说,现在要做的就是全力以赴准备下场比赛,拿下下一场比赛。”在周琦接受采访的同时,几位队友经过他的身后,纷纷向他喊来“周琦加油”,也有喊“周琦好好接受采访啊”等一系列话语。在记者问道昨晚的比赛对他有什么影响时,周琦先是沉默了几秒,随后表示“对于我来说,昨晚的比赛不管是在心态方面还是临场发挥方面还是有很大的提高”。对于周琦的此番回应,尽管不少球迷还在气头上,但也希望他能好好证明自己的实力,别压力太大,要打出自己的实力,不要给机会结果自己不中用。同时也有球迷指出,错误不是周琦一个人的责任,李楠的错究竟该怎么解释?

网民“沭阳老徐”:必须点赞!一个有长远目光的党,一个全心全意为人民服务的党,就得有壮士断腕的勇气,挤出脓血,让自己健康成长。在中国还有很多老虎和苍蝇存在,希望习大大、王书记能够继续给力下去,清除毒瘤,中国才会更加强大起来!央视网微博9月6日报道,克日乱港分子屡秀智商下限,乃至在 罢课会议 演讲时连成语都念错。 与此同时,乱港头目们却一点不傻,不只不罢课,还捞到了留学美英名校的机遇! 央视视频表现,香港大盗展示了一系列令人智熄的 操纵 ,分赃内耗,忘关摄像头,不测泄漏幕后黑手。 受访者质问对方 你是不是乞贷给我的人 , (不是)那我有什么须要向你交接 。 (图源:视频截图 下同) 看似硬气,功效下一秒就说漏了嘴。他自称郑松泰议员先借了他6000元港币,最后一笔款7月5日又借了4000元,功效等11日再想乞贷时,等了5天, 一块钱都没有! 。 据北京晚报旗下 北晚新视觉网 称,日前乱港分子意图瘫痪港铁交通,不意,香港警方提前布防当即睁开驱散拘捕动作!多名大盗被拘捕。 (图源:北晚新视觉网 下同) 视频中的青年先是拒捕,然后秒怂,最后哀嚎, 阿Sir啊,我照旧个孩子 。 香港警方直接回怼,就业, 别演戏了!都有录像! 点击右下角可全屏寓目视频

反垄断到底是要反什么?在很多人眼里,典型的垄断是银行、三桶油和几大电信运营商等,执法部门不查这些企业,却去收拾高通、微软、奔驰,不是选择性执法吗?其实不然。一直以来,发达国家通过严格的反垄断执法,限制大公司滥用其市场支配地位,给新兴的创新企业创造公平的发展空间,以维护市场有效竞争,保持经济的良好运行。国际上反垄断法通常包括三大制度,即禁止垄断协议、禁止滥用市场支配地位、控制经营者集中。我国《反垄断法》在规制原则上,与美国、欧盟等的同类法律并无不同。《反垄断法》反的是垄断行为,而非“垄断地位”。对一些具有市场支配地位企业而言,只有当它涉嫌滥用市场支配地位时,才会受到反垄断执法部门的密切关注。欢迎转载回链: 新西兰一载有23名中国游客的大巴翻车 致6死17伤|民生网 本页固定链接:https://www.minshengwang.com/zixun/1113414.html泛标签 :另一方面,据西部网消息,陕西省委党校对该校副校长秦国刚有关问题帖子一事作出回应,称在该网帖出现后,省委领导高度重视,立即要求有关方面调查核实。陕西省委党校已报请省委同意停止秦国刚的职务配合调查,待调查结束公开结果。 领导干部要有草摇叶响知鹿过、松风一起知虎来、一叶易色而知天下秋的见微知著能力,对潜在的风险有科学预判,知道风险在哪里,表现形式是什么,发展趋势会怎样,该斗争的就要斗争。 9月3日,2019年秋季学期中央党校(国家行政学院)中青年干部培训班在中央党校开班。习近平总书记在开班式上就广大干部特别是年轻干部如何经受严格的思想淬炼、政治历练、实践锻炼,怎么发扬斗争精神,增强斗争本领等进行详细阐述,话语掷地有声、意蕴深远。 央视网《联播+》栏目特进行梳理,以飨读者。 (中央广播电视总台央视网) 【郑】【功】【成】【:】【比】【如】【,】【垄】【断】【企】【业】【的】【收】【益】【,】【这】【本】【身】【是】【剥】【夺】【其】【他】【部】【分】【的】【收】【益】【获】【得】【的】【;】【再】【比】【如】【靠】【损】【人】【利】【己】【、】【损】【公】【肥】【私】【、】【违】【法】【非】【法】【所】【得】【的】【收】【益】【;】【此】【外】【,】【还】【有】【灰】【色】【收】【入】【里】【面】【的】【不】【合】【法】【的】【部】【分】【等】【等】【。】【这】【些】【就】【是】【要】【被】【取】【缔】【的】【一】【部】【分】【。】【不】【合】【理】【的】【收】【入】【分】【配】【制】【度】【要】【改】【革】【,】【就】【必】【须】【损】【害】【这】【部】【分】【人】【的】【利】【益】【,】【才】【能】【够】【弥】【补】【收】【入】【不】【足】【者】【的】【利】【益】【。】 【9】【月】【5】【日】【,】【男】【篮】【天】【下】【杯】【小】【组】【赛】【角】【逐】【所】【有】【竣】【事】【,】【希】【腊】【1】【0】【3】【:】【9】【7】【新】【西】【兰】【涉】【险】【过】【关】【,】【捷】【克】【爆】【冷】【击】【败】【土】【耳】【其】【,】【这】【样】【本】【届】【天】【下】【杯】【1】【6】【强】【球】【队】【所】【有】【出】【炉】【。】【这】【个】【中】【,】【欧】【洲】【球】【队】【占】【有】【了】【9】【席】【,】【大】【洋】【洲】【球】【队】【1】【席】【,】【美】【洲】【球】【队】【6】【席】【(】【中】【北】【美】【和】【南】【美】【洲】【各】【占】【三】【席】【)】【,】【亚】【非】【共】【1】【1】【支】【球】【队】【在】【小】【组】【赛】【阶】【段】【三】【军】【淹】【没】【。】【天】【下】【篮】【球】【国】【界】【上】【,】【西】【欧】【球】【队】【唱】【主】【角】【的】【名】【堂】【,】【在】【这】【一】【届】【赛】【事】【至】【高】【无】【上】【。】【1】【6】【强】【球】【冻】【辗】【书】【为】【:】【I】【组】【:】【波】【兰】【、】【阿】【根】【廷】【、】【委】【内】【瑞】【拉】【、】【俄】【罗】【斯】【;】【J】【组】【:】【西】【班】【牙】【、】【塞】【尔】【维】【亚】【、】【波】【多】【黎】【各】【、】【意】【大】【利】【;】【K】【组】【:】【美】【国】【、】【巴】【西】【、】【捷】【克】【、】【希】【腊】【;】【L】【组】【:】【法】【国】【、】【澳】【大】【利】【亚】【、】【立】【陶】【宛】【、】【多】【米】【尼】【加】【。】【1】【6】【强】【阶】【段】【的】【复】【赛】【,】【将】【在】【北】【京】【时】【刻】【9】【月】【6】【日】【至】【9】【日】【举】【办】【,】【第】【一】【阶】【段】【小】【组】【赛】【的】【战】【绩】【会】【带】【入】【第】【二】【阶】【段】【小】【组】【赛】【,】【每】【支】【球】【队】【将】【面】【临】【本】【身】【小】【组】【第】【一】【阶】【段】【没】【有】【会】【晤】【过】【的】【两】【支】【球】【队】【,】【每】【个】【小】【组】【的】【前】【两】【名】【直】【接】【晋】【级】【8】【强】【。】【总】【战】【绩】【沟】【通】【的】【球】【队】【将】【凭】【证】【以】【下】【法】【则】【排】【定】【先】【后】【座】【次】【:】【①】【第】【二】【阶】【段】【小】【组】【赛】【的】【战】【绩】【更】【好】【的】【球】【队】【②】【第】【二】【阶】【段】【小】【组】【赛】【的】【净】【胜】【分】【更】【高】【的】【球】【队】 【网易智能讯9月4日动静】保时捷(Porsche)选择尼亚加拉瀑布(Niagara Falls)、中国一家风力发电厂和德国一家太阳能工场作为其首款全电动跑车的揭幕地,以凸显出新款Taycan在将母公司公共汽车(Volkswagen AG)打造玉成球最大的电池动力汽车贩卖商方面施展的焦点浸染。在姊妹品牌奥迪(Audi)的e-Tron经验了崎岖的起步之后,售价约为9万美元的泰坎(Taycan),今朝正成为公共汽车(VW)代替电动汽车先驱特斯拉(Tesla Inc.)的首要载体。宣布会将于周三在三大市场同时进行,届时,保时捷将以可一连能源为配景,展示这款新车。尽量公共作为环球最大的汽车制造商拥有强盛的工程气力,但它一向难以放慢特斯拉的步骤。作为Model X行为型多用途车(suv)的挑衅者,e-Tron的初次表态受到了延期和召回的影响。与此同时,特斯拉(Tesla)首席执行官埃隆·马斯克(Elon Musk)推出了价值较低的Model 3,拉低了低端市场的压力。Model 3本年开始在欧洲贩卖,即将在中国投产。Taycan和公共ID.3将在下周的法兰克福趁魅展上展出,并打算在本年晚些时辰投产,凸显出公共逾300亿欧元(330亿美元)的电池动力汽车出产打算。这是一个德国制造商无法遭受的打算。彭博资讯(Bloomberg)谍报说明师迈克尔·迪恩(Michael Dean)在一份陈诉中写道,泰坎“是保时捷和整个行业的一个转折点,由于它进步了特斯拉之外电动汽车的技能门槛”。“思量到保时捷的订价手段已获得证明,泰坎应该能从上市中红利,尽量与汽油动力车型对比,利润率大幅降落。”据最新统计,这辆油滑的四门轿车泰坎(Taycan)已经吸引了约3万辆押金,这个数字将于周三晚些时辰更新。这辆车的部门资金来自一张10亿欧元(11亿美元)的绿色舒尔德谢恩本票,这是汽车制造商的第一张本票。它的销量也许很快就会高出保时捷符号性的911。数十年来,911一向是保时捷的车型中最受富人青睐的一款。特斯拉占主导职位本年7月,环球插电式电动车销量由特斯拉(Tesla)和比亚迪(BYD)引领资料来历:Sanford C. Bernstein在梅赛德斯-疾驰(Mercedes-Benz)、捷豹(Jaguar)和奥迪(Audi)选择suv启动电动汽车营业后,这款技能改善的汽车将与特斯拉(Tesla)老化的Model S睁开正面交手。特斯拉(Tesla)正面对这样的忧虑:在老款车型需求降落、而较自制的Model 3销量上升之际,该公司可否实现可一连的利润?Sanford Bernstein说明师Toni Sacconaghi在一份陈诉中称," Model S和X销量在已往两个季度大幅下滑,对特斯拉近期的财政状况组成庞大拖累。"他计较了一些隐藏身分,包罗与Model 3自相残杀、产物计划老化和新的竞争敌手。可接管的回报另外,在更严酷排放划定的转变进程中,保时捷可否为保持其康健利润率而计划的汽车带来可接管的回报,也有待调查。作为公共最赚钱的品牌,它以康健的姿态插手了竞争。尽量市场放缓,但对卡宴SUV的需求敦促上半年销量增添了2%。保持精采的运营回报率(本年上半年为16.5%),是公共汽车史无前例地进入新期间的要害。这家总部位于德国斯图加特的制造商选择了三个泰坎的勾当所在来展示绿色能源:北美的尼亚加拉瀑布用于水力发电,柏林旷野的一个太阳能发电厂,民意,以及中国福州四面的一个风力发电厂。固然汽车制造商逐渐转向电池驱动的汽车,但用于充电的能源凡是仍来自煤炭等不行再生资源。新版本的销量担保保时捷在现有车型的插电式殽杂动力车(如Panamera四门轿跑车)的贩卖中远景看好,欧洲高出一半的斲丧者选择部门零排放车型。为了缓解人们对纯电动汽车的忧虑,这家汽车制造商正在美国和欧洲的经销商哪里安装快速充电器。保时捷Taycan内饰来历:保时捷股份公司公共还入股了Ionity,该公司正在欧洲高速公路上成立高速充电点的收集。Taycan可以在4分钟内充电100公里(62英里),总续航里程为500公里。车上配备的高科技产物包罗一个程度触摸屏,一向延长到搭客侧,带有一个单独的节制面板。信息娱乐体系集成了Apple Music软件,可让驾驶员在收音机上捕获歌曲并将其添加到播放列表中。 ((安卓手机的用户就没那么荣幸了,保时捷的信息娱乐体系只合用于苹果。)) 服务新型城镇化建设,增开地级城市间始发终到普速列车。突破以直辖市、省会城市为主要节点的普速列车开行模式,大量增开地级城市间始发终到普速列车,重点安排三、四线城市站点,进一步改善中小城市间的交通条件,便利沿线群众出行。 固定标签 :降准真的来了:全面降准+定向降准! 9月6日傍晚,央行宣布,于2019年9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。同时,再额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点,于10月15日和11月15日分两次实施到位,每次下调0.5个百分点。 图片来源:每经记者张建摄 此次降准释放长期资金约9000亿元,其中全面降准释放资金约8000亿元,定向降准释放资金约1000亿元。 全面降准+定向降准!释放长期资金约9000亿元 据央行网站,为支持实体经济发展,降低社会融资实际成本,中国人民银行决定于2019年9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司)。 在此之外,为促进加大对小微、民营企业的支持力度,再额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点,于10月15日和11月15日分两次实施到位,每次下调0.5个百分点。 中国人民银行将继续实施稳健的货币政策,不搞大水漫灌,注重定向调控,兼顾内外平衡,加大逆周期调节力度,保持流动性合理充裕,保持广义货币M2和社会融资规模增速与名义GDP增速基本匹配,为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。 图片来源:每经记者刘国梅摄 中国人民银行有关负责人表示:降准支持实体经济发展 1、此次降准释放多少资金? 答:此次降准释放长期资金约9000亿元,其中全面降准释放资金约8000亿元,定向降准释放资金约1000亿元。财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司的法定准备金率为6%,是金融机构中最低的,已处于较低水平,因此此次全面降准不包含这三类金融机构。 2、降准是否意味着稳健货币政策取向发生改变? 答:此次降准与9月中旬税期形成对冲,银行体系流动性总量仍将保持基本稳定,而且定向降准分两次实施,也有利于稳妥有序释放资金。因此,此次降准并非大水漫灌,稳健货币政策取向没有改变。 3、此次降准如何支持实体经济? 答:此次降准释放资金约9000亿元,有效增加金融机构支持实体经济的资金来源,还降低银行资金成本每年约150亿元,通过银行传导可以降低贷款实际利率。定向降准是完善对中小银行实行较低存款准备金率的 三档两优 政策框架的重要举措,有利于促进服务基层的城市商业银行加大对小微、民营企业的支持力度。这些都有利于支持实体经济发展。 全球掀降息潮,中国LPR报价方式正式施行 在全球经济下行承压的背景下,今年以来已有不少国家开启了降息模式,7月份以来,韩国、印度尼西亚、南非、乌克兰、俄罗斯、美国等央行陆续宣布降息,欧洲和日本央行目前虽尚未降息,但仍然维持着宽松的货币政策,并且预计未来或将进一步宽松。 8月16日,国常会提出改革完善贷款市场报价利率形成机制,由各报价银行以公开市场操作利率(MLF为主)加点方式进行报价后,全国银行间同业拆借中心根据报价计算得出贷款市场报价利率并发布,为银行贷款提供定价参考。8月17日,央行进一步公布LPR形成机制改革的更多细节,新的LPR报价方式将于8月20日起正式施行,各银行在新发放的贷款中主要参考LPR定价,并在浮动利率贷款合同中采用LPR作为定价基准,同时将银行的贷款市场报价利率应用情况及贷款利率竞争行为纳入宏观审慎评估。 国信证券表示,LPR形成机制的改革有助于畅通利率传导路径,达到降低贷款实际利率的效果,因此也代表着中国加入了这一轮全球 降息潮 。8月20日,全国银行间同业拆借中心公布1年期LPR为4.25%,较贷款基准利率低10BP,较原LPR降6BP;5年期以上LPR为4.85%。 图片来源:国信证券 据中国政府网,9月4日当天国务院常务会议顺利召开,会议提出要用好逆周期调节政策工具,部署精准施策加大力度做好 六稳 工作。在货币政策方面,会议指出要坚持实施稳健货币政策并适时预调微调,加快落实降低实际利率水平的措施,及时运用普遍降准和定向降准等政策工具,引导金融机构完善考核激励机制,将资金更多用于普惠金融,加大金融对实体经济特别是小微企业的支持力度。 本次国常会中关于 及时运用普遍降准和定向降准等政策工具 等表述释放了较为宽松的政策信号,引发市场对央行降准、降息预期的大幅升温。 当时,就有券商分析普遍降准和定向降准可能组合出现。 降准来了!对股市、债市、汇率、楼市有何影响 不少投资者关心,降准会对资本市场产生怎样的影响。 据Wind统计,不计入2018年实行的两次降准置换,国务院常务会议此前已分别于2014年4月16日、2014年5月30日、2017年9月27日、2018年6月20日提出定向降准,央行在2014年4月22日、2014年6月9日、2017年9月30日、2018年6月24日宣布定向降准,对应降准执行日期分别为2014年4月25日、2014年6月16日、2018年1月25日、2018年7月5日。 此外,央行今年1月4日宣布降准,决定下调金融机构存款准备金率1个百分点。其中,1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。 图片来源:Wind Wind统计显示,不计入本次操作,2014年以来,央行已累计实施了至少15次降准操作(部分实施全面降准同时进行了定向降准,均纳入降准统计。1月降准分开计算。不计入2018年两次降准置换)。 股市方面,历次定向降准,对于A股市场作用不一。 其中,2014年两次定向降准,A股市场主要指数在3个月后出现上行;2015年五次定向降准,叠加牛市效应,除了当年6月、10月指数回调外,A股市场主要指数一周、一个月、三个月期间均出现明显上行。 图片来源:Wind 此外,今年1月份实施降准过后,A股市场主要指数一周、一个月期间均出现明显上行。 不过,国信证券分析,A股市场在央行启动降准后的一个月延续跌势的概率稍大,而在首次全面降准后的三个月和六个月内涨跌的概率各占一半。从申万各行业的表现来看,在央行首次全面降准后的半年内,房地产和医药行业表现相对较好,而采掘和非银金融行业表现相对靠后。 债市方面,数据显示,历次定向降准对于债市影响明显。其中,2014年4月份定向降准实施一周后,中债10年期国债到期收益率直降4.92bp,单月降幅更是达到了17.20bp。而当年6月份的定向降准,中债10年期国债到期收益率一周降幅也达3.25bp。 图片来源:Wind 2015年五次降准,中债10年期国债到期收益率更是从当年3.70%的高位,一度逼近2.70%。而2018年初的定向降准,中债10年期国债到期收益率一周降幅也达到了3.69bp。 汇市方面,2014年以来,央行至少有4次降准过后,在岸人民币兑美元出现了上涨情况。不过总体来看,定向降准对于汇市影响并不明显。 图片来源:Wind 那么,降准对楼市有何影响呢? 业内分析人士表示,政策加大对经济大环境的扶持,会对房地产周边有所利好,进而提振楼市信心,但其本质并不是为了放松楼市调控,对楼市的利好影响也会表现得比较温和。在 不将房地产作为短期刺激经济的手段 政策基调下,未来几个月的房地产信贷政策仍将趋严。 在业内人士看来,降准落地对房地产行业的利好作用很有限。易居研究院智库中心研究总监严跃进此前曾表示,若降准落地,或使楼市稍微改善,表现在量价方面略有反弹。 降准之后还会降息吗? 分析:MLF利率调整最快月中出现 降准来了,市场更加关注央行是否会降息。 中信证券债券研究团队此前表示,从2018年以来的降准政策实际上效果并不明显,其原因在于货币政策的传导渠道不畅,要通过引导LPR下行来降低实际利率水平,而LPR下行的空间仍然需要降息等落地才能打开。 降准和降息是否二选一?从历史上看,降准和降息并不互斥,而立足当下,降息是在综合考虑国内外因素下的顺势而为,同时可作为一个观察LPR改革机制的契机,反而可以为后续降息铺路。 中信证券表示,对于我国而言,当前中美政策利率利差和中美10年国债利差均在走阔,这也给国内降息打开了空间,若美联储9月份继续降息,则央行选择降息的概率将明显增大。 那么,此前国常会为何只提 降准 而未直接提及 降息 ? 招商证券认为很可能仍是考虑到目前仍面临的稳汇率约束,近期逆周期因子的作用效果创下了年内新高,而相较于MLF利率的调整,准备金率理论上仍属于中性冲销工具并不会带来额外的压力。MLF利率等政策利率的调整,预计最快至本月中才会出现。 (文章内容、数据仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。) 每日经济新闻综合每经APP、央行网站、Wind、腾讯财经 到 【对外援助】葡对外官方发展援助(ODA, Official Development Assistance)分单边援助和多边援助两类。单边援助主要针对非洲葡语国家、东帝汶和少量不发达国家,绝大多数是无息贷款,一小部分是专项贷款。多边援助一般通过联合国(占5%)、欧盟(占65%)、世界银行(占17%)和地区发展银行(占10%)等国际机构进行。2005年葡对外援助额为亿美元,2008年增至亿美元,2009年减至亿美元(同比减少%),2010年增至亿美元(合亿欧元),增幅达%。2009年和2010年,葡对外援助额占其国民总收入(Gross National Income)之比分别为%和%。 降准真的来了:全面降准+定向降准! 9月6日傍晚,央行宣布,于2019年9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。同时,再额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点,于10月15日和11月15日分两次实施到位,每次下调0.5个百分点。 图片来源:每经记者张建摄 此次降准释放长期资金约9000亿元,其中全面降准释放资金约8000亿元,定向降准释放资金约1000亿元。 全面降准+定向降准!释放长期资金约9000亿元 据央行网站,为支持实体经济发展,降低社会融资实际成本,中国人民银行决定于2019年9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司)。 在此之外,为促进加大对小微、民营企业的支持力度,再额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点,于10月15日和11月15日分两次实施到位,每次下调0.5个百分点。 中国人民银行将继续实施稳健的货币政策,不搞大水漫灌,注重定向调控,兼顾内外平衡,加大逆周期调节力度,保持流动性合理充裕,保持广义货币M2和社会融资规模增速与名义GDP增速基本匹配,为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。 图片来源:每经记者刘国梅摄 中国人民银行有关负责人表示:降准支持实体经济发展 1、此次降准释放多少资金? 答:此次降准释放长期资金约9000亿元,其中全面降准释放资金约8000亿元,定向降准释放资金约1000亿元。财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司的法定准备金率为6%,是金融机构中最低的,已处于较低水平,因此此次全面降准不包含这三类金融机构。 2、降准是否意味着稳健货币政策取向发生改变? 答:此次降准与9月中旬税期形成对冲,银行体系流动性总量仍将保持基本稳定,而且定向降准分两次实施,也有利于稳妥有序释放资金。因此,此次降准并非大水漫灌,稳健货币政策取向没有改变。 3、此次降准如何支持实体经济? 答:此次降准释放资金约9000亿元,有效增加金融机构支持实体经济的资金来源,还降低银行资金成本每年约150亿元,通过银行传导可以降低贷款实际利率。定向降准是完善对中小银行实行较低存款准备金率的 三档两优 政策框架的重要举措,有利于促进服务基层的城市商业银行加大对小微、民营企业的支持力度。这些都有利于支持实体经济发展。 全球掀降息潮,中国LPR报价方式正式施行 在全球经济下行承压的背景下,今年以来已有不少国家开启了降息模式,7月份以来,韩国、印度尼西亚、南非、乌克兰、俄罗斯、美国等央行陆续宣布降息,欧洲和日本央行目前虽尚未降息,但仍然维持着宽松的货币政策,并且预计未来或将进一步宽松。 8月16日,国常会提出改革完善贷款市场报价利率形成机制,由各报价银行以公开市场操作利率(MLF为主)加点方式进行报价后,全国银行间同业拆借中心根据报价计算得出贷款市场报价利率并发布,为银行贷款提供定价参考。8月17日,央行进一步公布LPR形成机制改革的更多细节,新的LPR报价方式将于8月20日起正式施行,各银行在新发放的贷款中主要参考LPR定价,并在浮动利率贷款合同中采用LPR作为定价基准,同时将银行的贷款市场报价利率应用情况及贷款利率竞争行为纳入宏观审慎评估。 国信证券表示,LPR形成机制的改革有助于畅通利率传导路径,达到降低贷款实际利率的效果,因此也代表着中国加入了这一轮全球 降息潮 。8月20日,全国银行间同业拆借中心公布1年期LPR为4.25%,较贷款基准利率低10BP,较原LPR降6BP;5年期以上LPR为4.85%。 图片来源:国信证券 据中国政府网,9月4日当天国务院常务会议顺利召开,会议提出要用好逆周期调节政策工具,部署精准施策加大力度做好 六稳 工作。在货币政策方面,会议指出要坚持实施稳健货币政策并适时预调微调,加快落实降低实际利率水平的措施,及时运用普遍降准和定向降准等政策工具,引导金融机构完善考核激励机制,将资金更多用于普惠金融,加大金融对实体经济特别是小微企业的支持力度。 本次国常会中关于 及时运用普遍降准和定向降准等政策工具 等表述释放了较为宽松的政策信号,引发市场对央行降准、降息预期的大幅升温。 当时,就有券商分析普遍降准和定向降准可能组合出现。 降准来了!对股市、债市、汇率、楼市有何影响 不少投资者关心,降准会对资本市场产生怎样的影响。 据Wind统计,不计入2018年实行的两次降准置换,国务院常务会议此前已分别于2014年4月16日、2014年5月30日、2017年9月27日、2018年6月20日提出定向降准,央行在2014年4月22日、2014年6月9日、2017年9月30日、2018年6月24日宣布定向降准,对应降准执行日期分别为2014年4月25日、2014年6月16日、2018年1月25日、2018年7月5日。 此外,央行今年1月4日宣布降准,决定下调金融机构存款准备金率1个百分点。其中,1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。 图片来源:Wind Wind统计显示,不计入本次操作,2014年以来,央行已累计实施了至少15次降准操作(部分实施全面降准同时进行了定向降准,均纳入降准统计。1月降准分开计算。不计入2018年两次降准置换)。 股市方面,历次定向降准,对于A股市场作用不一。 其中,2014年两次定向降准,A股市场主要指数在3个月后出现上行;2015年五次定向降准,叠加牛市效应,除了当年6月、10月指数回调外,A股市场主要指数一周、一个月、三个月期间均出现明显上行。 图片来源:Wind 此外,今年1月份实施降准过后,A股市场主要指数一周、一个月期间均出现明显上行。 不过,国信证券分析,A股市场在央行启动降准后的一个月延续跌势的概率稍大,而在首次全面降准后的三个月和六个月内涨跌的概率各占一半。从申万各行业的表现来看,在央行首次全面降准后的半年内,房地产和医药行业表现相对较好,而采掘和非银金融行业表现相对靠后。 债市方面,数据显示,历次定向降准对于债市影响明显。其中,2014年4月份定向降准实施一周后,中债10年期国债到期收益率直降4.92bp,单月降幅更是达到了17.20bp。而当年6月份的定向降准,中债10年期国债到期收益率一周降幅也达3.25bp。 图片来源:Wind 2015年五次降准,中债10年期国债到期收益率更是从当年3.70%的高位,一度逼近2.70%。而2018年初的定向降准,中债10年期国债到期收益率一周降幅也达到了3.69bp。 汇市方面,2014年以来,央行至少有4次降准过后,在岸人民币兑美元出现了上涨情况。不过总体来看,定向降准对于汇市影响并不明显。 图片来源:Wind 那么,降准对楼市有何影响呢? 业内分析人士表示,政策加大对经济大环境的扶持,会对房地产周边有所利好,进而提振楼市信心,但其本质并不是为了放松楼市调控,对楼市的利好影响也会表现得比较温和。在 不将房地产作为短期刺激经济的手段 政策基调下,未来几个月的房地产信贷政策仍将趋严。 在业内人士看来,降准落地对房地产行业的利好作用很有限。易居研究院智库中心研究总监严跃进此前曾表示,若降准落地,或使楼市稍微改善,表现在量价方面略有反弹。 降准之后还会降息吗? 分析:MLF利率调整最快月中出现 降准来了,市场更加关注央行是否会降息。 中信证券债券研究团队此前表示,从2018年以来的降准政策实际上效果并不明显,其原因在于货币政策的传导渠道不畅,要通过引导LPR下行来降低实际利率水平,而LPR下行的空间仍然需要降息等落地才能打开。 降准和降息是否二选一?从历史上看,降准和降息并不互斥,而立足当下,降息是在综合考虑国内外因素下的顺势而为,同时可作为一个观察LPR改革机制的契机,反而可以为后续降息铺路。 中信证券表示,对于我国而言,当前中美政策利率利差和中美10年国债利差均在走阔,这也给国内降息打开了空间,若美联储9月份继续降息,则央行选择降息的概率将明显增大。 那么,此前国常会为何只提 降准 而未直接提及 降息 ? 招商证券认为很可能仍是考虑到目前仍面临的稳汇率约束,近期逆周期因子的作用效果创下了年内新高,而相较于MLF利率的调整,准备金率理论上仍属于中性冲销工具并不会带来额外的压力。MLF利率等政策利率的调整,预计最快至本月中才会出现。 (文章内容、数据仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。) 每日经济新闻综合每经APP、央行网站、Wind、腾讯财经 到 【对外援助】葡对外官方发展援助(ODA, Official Development Assistance)分单边援助和多边援助两类。单边援助主要针对非洲葡语国家、东帝汶和少量不发达国家,绝大多数是无息贷款,一小部分是专项贷款。多边援助一般通过联合国(占5%)、欧盟(占65%)、世界银行(占17%)和地区发展银行(占10%)等国际机构进行。2005年葡对外援助额为亿美元,2008年增至亿美元,2009年减至亿美元(同比减少%),2010年增至亿美元(合亿欧元),增幅达%。2009年和2010年,葡对外援助额占其国民总收入(Gross National Income)之比分别为%和%。 【降】【准】【真】【的】【来】【了】【:】【全】【面】【降】【准】【+】【定】【向】【降】【准】【!】【 】【9】【月】【6】【日】【傍】【晚】【,】【央】【行】【宣】【布】【,】【于】【2】【0】【1】【9】【年】【9】【月】【1】【6】【日】【全】【面】【下】【调】【金】【融】【机】【构】【存】【款】【准】【备】【金】【率】【0】【.】【5】【个】【百】【分】【点】【。】【同】【时】【,】【再】【额】【外】【对】【仅】【在】【省】【级】【行】【政】【区】【域】【内】【经】【营】【的】【城】【市】【商】【业】【银】【行】【定】【向】【下】【调】【存】【款】【准】【备】【金】【率】【1】【个】【百】【分】【点】【,】【于】【1】【0】【月】【1】【5】【日】【和】【1】【1】【月】【1】【5】【日】【分】【两】【次】【实】【施】【到】【位】【,】【每】【次】【下】【调】【0】【.】【5】【个】【百】【分】【点】【。】【 】【图】【片】【来】【源】【:】【每】【经】【记】【者】【张】【建】【摄】【 】【此】【次】【降】【准】【释】【放】【长】【期】【资】【金】【约】【9】【0】【0】【0】【亿】【元】【,】【其】【中】【全】【面】【降】【准】【释】【放】【资】【金】【约】【8】【0】【0】【0】【亿】【元】【,】【定】【向】【降】【准】【释】【放】【资】【金】【约】【1】【0】【0】【0】【亿】【元】【。】【 】【全】【面】【降】【准】【+】【定】【向】【降】【准】【!】【释】【放】【长】【期】【资】【金】【约】【9】【0】【0】【0】【亿】【元】【 】【据】【央】【行】【网】【站】【,】【为】【支】【持】【实】【体】【经】【济】【发】【展】【,】【降】【低】【社】【会】【融】【资】【实】【际】【成】【本】【,】【中】【国】【人】【民】【银】【行】【决】【定】【于】【2】【0】【1】【9】【年】【9】【月】【1】【6】【日】【全】【面】【下】【调】【金】【融】【机】【构】【存】【款】【准】【备】【金】【率】【0】【.】【5】【个】【百】【分】【点】【(】【不】【含】【财】【务】【公】【司】【、】【金】【融】【租】【赁】【公】【司】【和】【汽】【车】【金】【融】【公】【司】【)】【。】【 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】【答】【:】【此】【次】【降】【准】【释】【放】【资】【金】【约】【9】【0】【0】【0】【亿】【元】【,】【有】【效】【增】【加】【金】【融】【机】【构】【支】【持】【实】【体】【经】【济】【的】【资】【金】【来】【源】【,】【还】【降】【低】【银】【行】【资】【金】【成】【本】【每】【年】【约】【1】【5】【0】【亿】【元】【,】【通】【过】【银】【行】【传】【导】【可】【以】【降】【低】【贷】【款】【实】【际】【利】【率】【。】【定】【向】【降】【准】【是】【完】【善】【对】【中】【小】【银】【行】【实】【行】【较】【低】【存】【款】【准】【备】【金】【率】【的】【 】【三】【档】【两】【优】【 】【政】【策】【框】【架】【的】【重】【要】【举】【措】【,】【有】【利】【于】【促】【进】【服】【务】【基】【层】【的】【城】【市】【商】【业】【银】【行】【加】【大】【对】【小】【微】【、】【民】【营】【企】【业】【的】【支】【持】【力】【度】【。】【这】【些】【都】【有】【利】【于】【支】【持】【实】【体】【经】【济】【发】【展】【。】【 】【全】【球】【掀】【降】【息】【潮】【,】【中】【国】【L】【P】【R】【报】【价】【方】【式】【正】【式】【施】【行】【 】【在】【全】【球】【经】【济】【下】【行】【承】【压】【的】【背】【景】【下】【,】【今】【年】【以】【来】【已】【有】【不】【少】【国】【家】【开】【启】【了】【降】【息】【模】【式】【,】【7】【月】【份】【以】【来】【,】【韩】【国】【、】【印】【度】【尼】【西】【亚】【、】【南】【非】【、】【乌】【克】【兰】【、】【俄】【罗】【斯】【、】【美】【国】【等】【央】【行】【陆】【续】【宣】【布】【降】【息】【,】【欧】【洲】【和】【日】【本】【央】【行】【目】【前】【虽】【尚】【未】【降】【息】【,】【但】【仍】【然】【维】【持】【着】【宽】【松】【的】【货】【币】【政】【策】【,】【并】【且】【预】【计】【未】【来】【或】【将】【进】【一】【步】【宽】【松】【。】【 】【8】【月】【1】【6】【日】【,】【国】【常】【会】【提】【出】【改】【革】【完】【善】【贷】【款】【市】【场】【报】【价】【利】【率】【形】【成】【机】【制】【,】【由】【各】【报】【价】【银】【行】【以】【公】【开】【市】【场】【操】【作】【利】【率】【(】【M】【L】【F】【为】【主】【)】【加】【点】【方】【式】【进】【行】【报】【价】【后】【,】【全】【国】【银】【行】【间】【同】【业】【拆】【借】【中】【心】【根】【据】【报】【价】【计】【算】【得】【出】【贷】【款】【市】【场】【报】【价】【利】【率】【并】【发】【布】【,】【为】【银】【行】【贷】【款】【提】【供】【定】【价】【参】【考】【。】【8】【月】【1】【7】【日】【,】【央】【行】【进】【一】【步】【公】【布】【L】【P】【R】【形】【成】【机】【制】【改】【革】【的】【更】【多】【细】【节】【,】【新】【的】【L】【P】【R】【报】【价】【方】【式】【将】【于】【8】【月】【2】【0】【日】【起】【正】【式】【施】【行】【,】【各】【银】【行】【在】【新】【发】【放】【的】【贷】【款】【中】【主】【要】【参】【考】【L】【P】【R】【定】【价】【,】【并】【在】【浮】【动】【利】【率】【贷】【款】【合】【同】【中】【采】【用】【L】【P】【R】【作】【为】【定】【价】【基】【准】【,】【同】【时】【将】【银】【行】【的】【贷】【款】【市】【场】【报】【价】【利】【率】【应】【用】【情】【况】【及】【贷】【款】【利】【率】【竞】【争】【行】【为】【纳】【入】【宏】【观】【审】【慎】【评】【估】【。】【 】【国】【信】【证】【券】【表】【示】【,】【L】【P】【R】【形】【成】【机】【制】【的】【改】【革】【有】【助】【于】【畅】【通】【利】【率】【传】【导】【路】【径】【,】【达】【到】【降】【低】【贷】【款】【实】【际】【利】【率】【的】【效】【果】【,】【因】【此】【也】【代】【表】【着】【中】【国】【加】【入】【了】【这】【一】【轮】【全】【球】【 】【降】【息】【潮】【 】【。】【8】【月】【2】【0】【日】【,】【全】【国】【银】【行】【间】【同】【业】【拆】【借】【中】【心】【公】【布】【1】【年】【期】【L】【P】【R】【为】【4】【.】【2】【5】【%】【,】【较】【贷】【款】【基】【准】【利】【率】【低】【1】【0】【B】【P】【,】【较】【原】【L】【P】【R】【降】【6】【B】【P】【;】【5】【年】【期】【以】【上】【L】【P】【R】【为】【4】【.】【8】【5】【%】【。】【 】【图】【片】【来】【源】【:】【国】【信】【证】【券】【 】【据】【中】【国】【政】【府】【网】【,】【9】【月】【4】【日】【当】【天】【国】【务】【院】【常】【务】【会】【议】【顺】【利】【召】【开】【,】【会】【议】【提】【出】【要】【用】【好】【逆】【周】【期】【调】【节】【政】【策】【工】【具】【,】【部】【署】【精】【准】【施】【策】【加】【大】【力】【度】【做】【好】【 】【六】【稳】【 】【工】【作】【。】【在】【货】【币】【政】【策】【方】【面】【,】【会】【议】【指】【出】【要】【坚】【持】【实】【施】【稳】【健】【货】【币】【政】【策】【并】【适】【时】【预】【调】【微】【调】【,】【加】【快】【落】【实】【降】【低】【实】【际】【利】【率】【水】【平】【的】【措】【施】【,】【及】【时】【运】【用】【普】【遍】【降】【准】【和】【定】【向】【降】【准】【等】【政】【策】【工】【具】【,】【引】【导】【金】【融】【机】【构】【完】【善】【考】【核】【激】【励】【机】【制】【,】【将】【资】【金】【更】【多】【用】【于】【普】【惠】【金】【融】【,】【加】【大】【金】【融】【对】【实】【体】【经】【济】【特】【别】【是】【小】【微】【企】【业】【的】【支】【持】【力】【度】【。】【 】【本】【次】【国】【常】【会】【中】【关】【于】【 】【及】【时】【运】【用】【普】【遍】【降】【准】【和】【定】【向】【降】【准】【等】【政】【策】【工】【具】【 】【等】【表】【述】【释】【放】【了】【较】【为】【宽】【松】【的】【政】【策】【信】【号】【,】【引】【发】【市】【场】【对】【央】【行】【降】【准】【、】【降】【息】【预】【期】【的】【大】【幅】【升】【温】【。】【 】【当】【时】【,】【就】【有】【券】【商】【分】【析】【普】【遍】【降】【准】【和】【定】【向】【降】【准】【可】【能】【组】【合】【出】【现】【。】【 】【降】【准】【来】【了】【!】【对】【股】【市】【、】【债】【市】【、】【汇】【率】【、】【楼】【市】【有】【何】【影】【响】【 】【不】【少】【投】【资】【者】【关】【心】【,】【降】【准】【会】【对】【资】【本】【市】【场】【产】【生】【怎】【样】【的】【影】【响】【。】【 】【据】【W】【i】【n】【d】【统】【计】【,】【不】【计】【入】【2】【0】【1】【8】【年】【实】【行】【的】【两】【次】【降】【准】【置】【换】【,】【国】【务】【院】【常】【务】【会】【议】【此】【前】【已】【分】【别】【于】【2】【0】【1】【4】【年】【4】【月】【1】【6】【日】【、】【2】【0】【1】【4】【年】【5】【月】【3】【0】【日】【、】【2】【0】【1】【7】【年】【9】【月】【2】【7】【日】【、】【2】【0】【1】【8】【年】【6】【月】【2】【0】【日】【提】【出】【定】【向】【降】【准】【,】【央】【行】【在】【2】【0】【1】【4】【年】【4】【月】【2】【2】【日】【、】【2】【0】【1】【4】【年】【6】【月】【9】【日】【、】【2】【0】【1】【7】【年】【9】【月】【3】【0】【日】【、】【2】【0】【1】【8】【年】【6】【月】【2】【4】【日】【宣】【布】【定】【向】【降】【准】【,】【对】【应】【降】【准】【执】【行】【日】【期】【分】【别】【为】【2】【0】【1】【4】【年】【4】【月】【2】【5】【日】【、】【2】【0】【1】【4】【年】【6】【月】【1】【6】【日】【、】【2】【0】【1】【8】【年】【1】【月】【2】【5】【日】【、】【2】【0】【1】【8】【年】【7】【月】【5】【日】【。】【 】【此】【外】【,】【央】【行】【今】【年】【1】【月】【4】【日】【宣】【布】【降】【准】【,】【决】【定】【下】【调】【金】【融】【机】【构】【存】【款】【准】【备】【金】【率】【1】【个】【百】【分】【点】【。】【其】【中】【,】【1】【月】【1】【5】【日】【和】【1】【月】【2】【5】【日】【分】【别】【下】【调】【0】【.】【5】【个】【百】【分】【点】【。】【 】【图】【片】【来】【源】【:】【W】【i】【n】【d】【 】【W】【i】【n】【d】【统】【计】【显】【示】【,】【不】【计】【入】【本】【次】【操】【作】【,】【2】【0】【1】【4】【年】【以】【来】【,】【央】【行】【已】【累】【计】【实】【施】【了】【至】【少】【1】【5】【次】【降】【准】【操】【作】【(】【部】【分】【实】【施】【全】【面】【降】【准】【同】【时】【进】【行】【了】【定】【向】【降】【准】【,】【均】【纳】【入】【降】【准】【统】【计】【。】【1】【月】【降】【准】【分】【开】【计】【算】【。】【不】【计】【入】【2】【0】【1】【8】【年】【两】【次】【降】【准】【置】【换】【)】【。】【 】【股】【市】【方】【面】【,】【历】【次】【定】【向】【降】【准】【,】【对】【于】【A】【股】【市】【场】【作】【用】【不】【一】【。】【 】【其】【中】【,】【2】【0】【1】【4】【年】【两】【次】【定】【向】【降】【准】【,】【A】【股】【市】【场】【主】【要】【指】【数】【在】【3】【个】【月】【后】【出】【现】【上】【行】【;】【2】【0】【1】【5】【年】【五】【次】【定】【向】【降】【准】【,】【叠】【加】【牛】【市】【效】【应】【,】【除】【了】【当】【年】【6】【月】【、】【1】【0】【月】【指】【数】【回】【调】【外】【,】【A】【股】【市】【场】【主】【要】【指】【数】【一】【周】【、】【一】【个】【月】【、】【三】【个】【月】【期】【间】【均】【出】【现】【明】【显】【上】【行】【。】【 】【图】【片】【来】【源】【:】【W】【i】【n】【d】【 】【此】【外】【,】【今】【年】【1】【月】【份】【实】【施】【降】【准】【过】【后】【,】【A】【股】【市】【场】【主】【要】【指】【数】【一】【周】【、】【一】【个】【月】【期】【间】【均】【出】【现】【明】【显】【上】【行】【。】【 】【不】【过】【,】【国】【信】【证】【券】【分】【析】【,】【A】【股】【市】【场】【在】【央】【行】【启】【动】【降】【准】【后】【的】【一】【个】【月】【延】【续】【跌】【势】【的】【概】【率】【稍】【大】【,】【而】【在】【首】【次】【全】【面】【降】【准】【后】【的】【三】【个】【月】【和】【六】【个】【月】【内】【涨】【跌】【的】【概】【率】【各】【占】【一】【半】【。】【从】【申】【万】【各】【行】【业】【的】【表】【现】【来】【看】【,】【在】【央】【行】【首】【次】【全】【面】【降】【准】【后】【的】【半】【年】【内】【,】【房】【地】【产】【和】【医】【药】【行】【业】【表】【现】【相】【对】【较】【好】【,】【而】【采】【掘】【和】【非】【银】【金】【融】【行】【业】【表】【现】【相】【对】【靠】【后】【。】【 】【债】【市】【方】【面】【,】【数】【据】【显】【示】【,】【历】【次】【定】【向】【降】【准】【对】【于】【债】【市】【影】【响】【明】【显】【。】【其】【中】【,】【2】【0】【1】【4】【年】【4】【月】【份】【定】【向】【降】【准】【实】【施】【一】【周】【后】【,】【中】【债】【1】【0】【年】【期】【国】【债】【到】【期】【收】【益】【率】【直】【降】【4】【.】【9】【2】【b】【p】【,】【单】【月】【降】【幅】【更】【是】【达】【到】【了】【1】【7】【.】【2】【0】【b】【p】【。】【而】【当】【年】【6】【月】【份】【的】【定】【向】【降】【准】【,】【中】【债】【1】【0】【年】【期】【国】【债】【到】【期】【收】【益】【率】【一】【周】【降】【幅】【也】【达】【3】【.】【2】【5】【b】【p】【。】【 】【图】【片】【来】【源】【:】【W】【i】【n】【d】【 】【2】【0】【1】【5】【年】【五】【次】【降】【准】【,】【中】【债】【1】【0】【年】【期】【国】【债】【到】【期】【收】【益】【率】【更】【是】【从】【当】【年】【3】【.】【7】【0】【%】【的】【高】【位】【,】【一】【度】【逼】【近】【2】【.】【7】【0】【%】【。】【而】【2】【0】【1】【8】【年】【初】【的】【定】【向】【降】【准】【,】【中】【债】【1】【0】【年】【期】【国】【债】【到】【期】【收】【益】【率】【一】【周】【降】【幅】【也】【达】【到】【了】【3】【.】【6】【9】【b】【p】【。】【 】【汇】【市】【方】【面】【,】【2】【0】【1】【4】【年】【以】【来】【,】【央】【行】【至】【少】【有】【4】【次】【降】【准】【过】【后】【,】【在】【岸】【人】【民】【币】【兑】【美】【元】【出】【现】【了】【上】【涨】【情】【况】【。】【不】【过】【总】【体】【来】【看】【,】【定】【向】【降】【准】【对】【于】【汇】【市】【影】【响】【并】【不】【明】【显】【。】【 】【图】【片】【来】【源】【:】【W】【i】【n】【d】【 】【那】【么】【,】【降】【准】【对】【楼】【市】【有】【何】【影】【响】【呢】【?】【 】【业】【内】【分】【析】【人】【士】【表】【示】【,】【政】【策】【加】【大】【对】【经】【济】【大】【环】【境】【的】【扶】【持】【,】【会】【对】【房】【地】【产】【周】【边】【有】【所】【利】【好】【,】【进】【而】【提】【振】【楼】【市】【信】【心】【,】【但】【其】【本】【质】【并】【不】【是】【为】【了】【放】【松】【楼】【市】【调】【控】【,】【对】【楼】【市】【的】【利】【好】【影】【响】【也】【会】【表】【现】【得】【比】【较】【温】【和】【。】【在】【 】【不】【将】【房】【地】【产】【作】【为】【短】【期】【刺】【激】【经】【济】【的】【手】【段】【 】【政】【策】【基】【调】【下】【,】【未】【来】【几】【个】【月】【的】【房】【地】【产】【信】【贷】【政】【策】【仍】【将】【趋】【严】【。】【 】【在】【业】【内】【人】【士】【看】【来】【,】【降】【准】【落】【地】【对】【房】【地】【产】【行】【业】【的】【利】【好】【作】【用】【很】【有】【限】【。】【易】【居】【研】【究】【院】【智】【库】【中】【心】【研】【究】【总】【监】【严】【跃】【进】【此】【前】【曾】【表】【示】【,】【若】【降】【准】【落】【地】【,】【或】【使】【楼】【市】【稍】【微】【改】【善】【,】【表】【现】【在】【量】【价】【方】【面】【略】【有】【反】【弹】【。】【 】【降】【准】【之】【后】【还】【会】【降】【息】【吗】【?】【 】【分】【析】【:】【M】【L】【F】【利】【率】【调】【整】【最】【快】【月】【中】【出】【现】【 】【降】【准】【来】【了】【,】【市】【场】【更】【加】【关】【注】【央】【行】【是】【否】【会】【降】【息】【。】【 】【中】【信】【证】【券】【债】【券】【研】【究】【团】【队】【此】【前】【表】【示】【,】【从】【2】【0】【1】【8】【年】【以】【来】【的】【降】【准】【政】【策】【实】【际】【上】【效】【果】【并】【不】【明】【显】【,】【其】【原】【因】【在】【于】【货】【币】【政】【策】【的】【传】【导】【渠】【道】【不】【畅】【,】【要】【通】【过】【引】【导】【L】【P】【R】【下】【行】【来】【降】【低】【实】【际】【利】【率】【水】【平】【,】【而】【L】【P】【R】【下】【行】【的】【空】【间】【仍】【然】【需】【要】【降】【息】【等】【落】【地】【才】【能】【打】【开】【。】【 】【降】【准】【和】【降】【息】【是】【否】【二】【选】【一】【?】【从】【历】【史】【上】【看】【,】【降】【准】【和】【降】【息】【并】【不】【互】【斥】【,】【而】【立】【足】【当】【下】【,】【降】【息】【是】【在】【综】【合】【考】【虑】【国】【内】【外】【因】【素】【下】【的】【顺】【势】【而】【为】【,】【同】【时】【可】【作】【为】【一】【个】【观】【察】【L】【P】【R】【改】【革】【机】【制】【的】【契】【机】【,】【反】【而】【可】【以】【为】【后】【续】【降】【息】【铺】【路】【。】【 】【中】【信】【证】【券】【表】【示】【,】【对】【于】【我】【国】【而】【言】【,】【当】【前】【中】【美】【政】【策】【利】【率】【利】【差】【和】【中】【美】【1】【0】【年】【国】【债】【利】【差】【均】【在】【走】【阔】【,】【这】【也】【给】【国】【内】【降】【息】【打】【开】【了】【空】【间】【,】【若】【美】【联】【储】【9】【月】【份】【继】【续】【降】【息】【,】【则】【央】【行】【选】【择】【降】【息】【的】【概】【率】【将】【明】【显】【增】【大】【。】【 】【那】【么】【,】【此】【前】【国】【常】【会】【为】【何】【只】【提】【 】【降】【准】【 】【而】【未】【直】【接】【提】【及】【 】【降】【息】【 】【?】【 】【招】【商】【证】【券】【认】【为】【很】【可】【能】【仍】【是】【考】【虑】【到】【目】【前】【仍】【面】【临】【的】【稳】【汇】【率】【约】【束】【,】【近】【期】【逆】【周】【期】【因】【子】【的】【作】【用】【效】【果】【创】【下】【了】【年】【内】【新】【高】【,】【而】【相】【较】【于】【M】【L】【F】【利】【率】【的】【调】【整】【,】【准】【备】【金】【率】【理】【论】【上】【仍】【属】【于】【中】【性】【冲】【销】【工】【具】【并】【不】【会】【带】【来】【额】【外】【的】【压】【力】【。】【M】【L】【F】【利】【率】【等】【政】【策】【利】【率】【的】【调】【整】【,】【预】【计】【最】【快】【至】【本】【月】【中】【才】【会】【出】【现】【。】【 】【(】【文】【章】【内】【容】【、】【数】【据】【仅】【供】【参】【考】【,】【不】【构】【成】【投】【资】【建】【议】【。】【投】【资】【者】【据】【此】【操】【作】【,】【风】【险】【自】【担】【。】【)】【 】【每】【日】【经】【济】【新】【闻】【综】【合】【每】【经】【A】【P】【P】【、】【央】【行】【网】【站】【、】【W】【i】【n】【d】【、】【腾】【讯】【财】【经】 到 【【】【对】【外】【援】【助】【】】【葡】【对】【外】【官】【方】【发】【展】【援】【助】【(】【O】【D】【A】【,】【 】【O】【f】【f】【i】【c】【i】【a】【l】【 】【D】【e】【v】【e】【l】【o】【p】【m】【e】【n】【t】【 】【A】【s】【s】【i】【s】【t】【a】【n】【c】【e】【)】【分】【单】【边】【援】【助】【和】【多】【边】【援】【助】【两】【类】【。】【单】【边】【援】【助】【主】【要】【针】【对】【非】【洲】【葡】【语】【国】【家】【、】【东】【帝】【汶】【和】【少】【量】【不】【发】【达】【国】【家】【,】【绝】【大】【多】【数】【是】【无】【息】【贷】【款】【,】【一】【小】【部】【分】【是】【专】【项】【贷】【款】【。】【多】【边】【援】【助】【一】【般】【通】【过】【联】【合】【国】【(】【占】【5】【%】【)】【、】【欧】【盟】【(】【占】【6】【5】【%】【)】【、】【世】【界】【银】【行】【(】【占】【1】【7】【%】【)】【和】【地】【区】【发】【展】【银】【行】【(】【占】【1】【0】【%】【)】【等】【国】【际】【机】【构】【进】【行】【。】【2】【0】【0】【5】【年】【葡】【对】【外】【援】【助】【额】【为】【亿】【美】【元】【,】【2】【0】【0】【8】【年】【增】【至】【亿】【美】【元】【,】【2】【0】【0】【9】【年】【减】【至】【亿】【美】【元】【(】【同】【比】【减】【少】【%】【)】【,】【2】【0】【1】【0】【年】【增】【至】【亿】【美】【元】【(】【合】【亿】【欧】【元】【)】【,】【增】【幅】【达】【%】【。】【2】【0】【0】【9】【年】【和】【2】【0】【1】【0】【年】【,】【葡】【对】【外】【援】【助】【额】【占】【其】【国】【民】【总】【收】【入】【(】【G】【r】【o】【s】【s】【 】【N】【a】【t】【i】【o】【n】【a】【l】【 】【I】【n】【c】【o】【m】【e】【)】【之】【比】【分】【别】【为】【%】【和】【%】【。】 【降】【准】【真】【的】【来】【了】【:】【全】【面】【降】【准】【+】【定】【向】【降】【准】【!】【 】【9】【月】【6】【日】【傍】【晚】【,】【央】【行】【宣】【布】【,】【于】【2】【0】【1】【9】【年】【9】【月】【1】【6】【日】【全】【面】【下】【调】【金】【融】【机】【构】【存】【款】【准】【备】【金】【率】【0】【.】【5】【个】【百】【分】【点】【。】【同】【时】【,】【再】【额】【外】【对】【仅】【在】【省】【级】【行】【政】【区】【域】【内】【经】【营】【的】【城】【市】【商】【业】【银】【行】【定】【向】【下】【调】【存】【款】【准】【备】【金】【率】【1】【个】【百】【分】【点】【,】【于】【1】【0】【月】【1】【5】【日】【和】【1】【1】【月】【1】【5】【日】【分】【两】【次】【实】【施】【到】【位】【,】【每】【次】【下】【调】【0】【.】【5】【个】【百】【分】【点】【。】【 】【图】【片】【来】【源】【:】【每】【经】【记】【者】【张】【建】【摄】【 】【此】【次】【降】【准】【释】【放】【长】【期】【资】【金】【约】【9】【0】【0】【0】【亿】【元】【,】【其】【中】【全】【面】【降】【准】【释】【放】【资】【金】【约】【8】【0】【0】【0】【亿】【元】【,】【定】【向】【降】【准】【释】【放】【资】【金】【约】【1】【0】【0】【0】【亿】【元】【。】【 】【全】【面】【降】【准】【+】【定】【向】【降】【准】【!】【释】【放】【长】【期】【资】【金】【约】【9】【0】【0】【0】【亿】【元】【 】【据】【央】【行】【网】【站】【,】【为】【支】【持】【实】【体】【经】【济】【发】【展】【,】【降】【低】【社】【会】【融】【资】【实】【际】【成】【本】【,】【中】【国】【人】【民】【银】【行】【决】【定】【于】【2】【0】【1】【9】【年】【9】【月】【1】【6】【日】【全】【面】【下】【调】【金】【融】【机】【构】【存】【款】【准】【备】【金】【率】【0】【.】【5】【个】【百】【分】【点】【(】【不】【含】【财】【务】【公】【司】【、】【金】【融】【租】【赁】【公】【司】【和】【汽】【车】【金】【融】【公】【司】【)】【。】【 】【在】【此】【之】【外】【,】【为】【促】【进】【加】【大】【对】【小】【微】【、】【民】【营】【企】【业】【的】【支】【持】【力】【度】【,】【再】【额】【外】【对】【仅】【在】【省】【级】【行】【政】【区】【域】【内】【经】【营】【的】【城】【市】【商】【业】【银】【行】【定】【向】【下】【调】【存】【款】【准】【备】【金】【率】【1】【个】【百】【分】【点】【,】【于】【1】【0】【月】【1】【5】【日】【和】【1】【1】【月】【1】【5】【日】【分】【两】【次】【实】【施】【到】【位】【,】【每】【次】【下】【调】【0】【.】【5】【个】【百】【分】【点】【。】【 】【中】【国】【人】【民】【银】【行】【将】【继】【续】【实】【施】【稳】【健】【的】【货】【币】【政】【策】【,】【不】【搞】【大】【水】【漫】【灌】【,】【注】【重】【定】【向】【调】【控】【,】【兼】【顾】【内】【外】【平】【衡】【,】【加】【大】【逆】【周】【期】【调】【节】【力】【度】【,】【保】【持】【流】【动】【性】【合】【理】【充】【裕】【,】【保】【持】【广】【义】【货】【币】【M】【2】【和】【社】【会】【融】【资】【规】【模】【增】【速】【与】【名】【义】【G】【D】【P】【增】【速】【基】【本】【匹】【配】【,】【为】【高】【质】【量】【发】【展】【和】【供】【给】【侧】【结】【构】【性】【改】【革】【营】【造】【适】【宜】【的】【货】【币】【金】【融】【环】【境】【。】【 】【图】【片】【来】【源】【:】【每】【经】【记】【者】【刘】【国】【梅】【摄】【 】【中】【国】【人】【民】【银】【行】【有】【关】【负】【责】【人】【表】【示】【:】【降】【准】【支】【持】【实】【体】【经】【济】【发】【展】【 】【1】【、】【此】【次】【降】【准】【释】【放】【多】【少】【资】【金】【?】【 】【答】【:】【此】【次】【降】【准】【释】【放】【长】【期】【资】【金】【约】【9】【0】【0】【0】【亿】【元】【,】【其】【中】【全】【面】【降】【准】【释】【放】【资】【金】【约】【8】【0】【0】【0】【亿】【元】【,】【定】【向】【降】【准】【释】【放】【资】【金】【约】【1】【0】【0】【0】【亿】【元】【。】【财】【务】【公】【司】【、】【金】【融】【租】【赁】【公】【司】【和】【汽】【车】【金】【融】【公】【司】【的】【法】【定】【准】【备】【金】【率】【为】【6】【%】【,】【是】【金】【融】【机】【构】【中】【最】【低】【的】【,】【已】【处】【于】【较】【低】【水】【平】【,】【因】【此】【此】【次】【全】【面】【降】【准】【不】【包】【含】【这】【三】【类】【金】【融】【机】【构】【。】【 】【2】【、】【降】【准】【是】【否】【意】【味】【着】【稳】【健】【货】【币】【政】【策】【取】【向】【发】【生】【改】【变】【?】【 】【答】【:】【此】【次】【降】【准】【与】【9】【月】【中】【旬】【税】【期】【形】【成】【对】【冲】【,】【银】【行】【体】【系】【流】【动】【性】【总】【量】【仍】【将】【保】【持】【基】【本】【稳】【定】【,】【而】【且】【定】【向】【降】【准】【分】【两】【次】【实】【施】【,】【也】【有】【利】【于】【稳】【妥】【有】【序】【释】【放】【资】【金】【。】【因】【此】【,】【此】【次】【降】【准】【并】【非】【大】【水】【漫】【灌】【,】【稳】【健】【货】【币】【政】【策】【取】【向】【没】【有】【改】【变】【。】【 】【3】【、】【此】【次】【降】【准】【如】【何】【支】【持】【实】【体】【经】【济】【?】【 】【答】【:】【此】【次】【降】【准】【释】【放】【资】【金】【约】【9】【0】【0】【0】【亿】【元】【,】【有】【效】【增】【加】【金】【融】【机】【构】【支】【持】【实】【体】【经】【济】【的】【资】【金】【来】【源】【,】【还】【降】【低】【银】【行】【资】【金】【成】【本】【每】【年】【约】【1】【5】【0】【亿】【元】【,】【通】【过】【银】【行】【传】【导】【可】【以】【降】【低】【贷】【款】【实】【际】【利】【率】【。】【定】【向】【降】【准】【是】【完】【善】【对】【中】【小】【银】【行】【实】【行】【较】【低】【存】【款】【准】【备】【金】【率】【的】【 】【三】【档】【两】【优】【 】【政】【策】【框】【架】【的】【重】【要】【举】【措】【,】【有】【利】【于】【促】【进】【服】【务】【基】【层】【的】【城】【市】【商】【业】【银】【行】【加】【大】【对】【小】【微】【、】【民】【营】【企】【业】【的】【支】【持】【力】【度】【。】【这】【些】【都】【有】【利】【于】【支】【持】【实】【体】【经】【济】【发】【展】【。】【 】【全】【球】【掀】【降】【息】【潮】【,】【中】【国】【L】【P】【R】【报】【价】【方】【式】【正】【式】【施】【行】【 】【在】【全】【球】【经】【济】【下】【行】【承】【压】【的】【背】【景】【下】【,】【今】【年】【以】【来】【已】【有】【不】【少】【国】【家】【开】【启】【了】【降】【息】【模】【式】【,】【7】【月】【份】【以】【来】【,】【韩】【国】【、】【印】【度】【尼】【西】【亚】【、】【南】【非】【、】【乌】【克】【兰】【、】【俄】【罗】【斯】【、】【美】【国】【等】【央】【行】【陆】【续】【宣】【布】【降】【息】【,】【欧】【洲】【和】【日】【本】【央】【行】【目】【前】【虽】【尚】【未】【降】【息】【,】【但】【仍】【然】【维】【持】【着】【宽】【松】【的】【货】【币】【政】【策】【,】【并】【且】【预】【计】【未】【来】【或】【将】【进】【一】【步】【宽】【松】【。】【 】【8】【月】【1】【6】【日】【,】【国】【常】【会】【提】【出】【改】【革】【完】【善】【贷】【款】【市】【场】【报】【价】【利】【率】【形】【成】【机】【制】【,】【由】【各】【报】【价】【银】【行】【以】【公】【开】【市】【场】【操】【作】【利】【率】【(】【M】【L】【F】【为】【主】【)】【加】【点】【方】【式】【进】【行】【报】【价】【后】【,】【全】【国】【银】【行】【间】【同】【业】【拆】【借】【中】【心】【根】【据】【报】【价】【计】【算】【得】【出】【贷】【款】【市】【场】【报】【价】【利】【率】【并】【发】【布】【,】【为】【银】【行】【贷】【款】【提】【供】【定】【价】【参】【考】【。】【8】【月】【1】【7】【日】【,】【央】【行】【进】【一】【步】【公】【布】【L】【P】【R】【形】【成】【机】【制】【改】【革】【的】【更】【多】【细】【节】【,】【新】【的】【L】【P】【R】【报】【价】【方】【式】【将】【于】【8】【月】【2】【0】【日】【起】【正】【式】【施】【行】【,】【各】【银】【行】【在】【新】【发】【放】【的】【贷】【款】【中】【主】【要】【参】【考】【L】【P】【R】【定】【价】【,】【并】【在】【浮】【动】【利】【率】【贷】【款】【合】【同】【中】【采】【用】【L】【P】【R】【作】【为】【定】【价】【基】【准】【,】【同】【时】【将】【银】【行】【的】【贷】【款】【市】【场】【报】【价】【利】【率】【应】【用】【情】【况】【及】【贷】【款】【利】【率】【竞】【争】【行】【为】【纳】【入】【宏】【观】【审】【慎】【评】【估】【。】【 】【国】【信】【证】【券】【表】【示】【,】【L】【P】【R】【形】【成】【机】【制】【的】【改】【革】【有】【助】【于】【畅】【通】【利】【率】【传】【导】【路】【径】【,】【达】【到】【降】【低】【贷】【款】【实】【际】【利】【率】【的】【效】【果】【,】【因】【此】【也】【代】【表】【着】【中】【国】【加】【入】【了】【这】【一】【轮】【全】【球】【 】【降】【息】【潮】【 】【。】【8】【月】【2】【0】【日】【,】【全】【国】【银】【行】【间】【同】【业】【拆】【借】【中】【心】【公】【布】【1】【年】【期】【L】【P】【R】【为】【4】【.】【2】【5】【%】【,】【较】【贷】【款】【基】【准】【利】【率】【低】【1】【0】【B】【P】【,】【较】【原】【L】【P】【R】【降】【6】【B】【P】【;】【5】【年】【期】【以】【上】【L】【P】【R】【为】【4】【.】【8】【5】【%】【。】【 】【图】【片】【来】【源】【:】【国】【信】【证】【券】【 】【据】【中】【国】【政】【府】【网】【,】【9】【月】【4】【日】【当】【天】【国】【务】【院】【常】【务】【会】【议】【顺】【利】【召】【开】【,】【会】【议】【提】【出】【要】【用】【好】【逆】【周】【期】【调】【节】【政】【策】【工】【具】【,】【部】【署】【精】【准】【施】【策】【加】【大】【力】【度】【做】【好】【 】【六】【稳】【 】【工】【作】【。】【在】【货】【币】【政】【策】【方】【面】【,】【会】【议】【指】【出】【要】【坚】【持】【实】【施】【稳】【健】【货】【币】【政】【策】【并】【适】【时】【预】【调】【微】【调】【,】【加】【快】【落】【实】【降】【低】【实】【际】【利】【率】【水】【平】【的】【措】【施】【,】【及】【时】【运】【用】【普】【遍】【降】【准】【和】【定】【向】【降】【准】【等】【政】【策】【工】【具】【,】【引】【导】【金】【融】【机】【构】【完】【善】【考】【核】【激】【励】【机】【制】【,】【将】【资】【金】【更】【多】【用】【于】【普】【惠】【金】【融】【,】【加】【大】【金】【融】【对】【实】【体】【经】【济】【特】【别】【是】【小】【微】【企】【业】【的】【支】【持】【力】【度】【。】【 】【本】【次】【国】【常】【会】【中】【关】【于】【 】【及】【时】【运】【用】【普】【遍】【降】【准】【和】【定】【向】【降】【准】【等】【政】【策】【工】【具】【 】【等】【表】【述】【释】【放】【了】【较】【为】【宽】【松】【的】【政】【策】【信】【号】【,】【引】【发】【市】【场】【对】【央】【行】【降】【准】【、】【降】【息】【预】【期】【的】【大】【幅】【升】【温】【。】【 】【当】【时】【,】【就】【有】【券】【商】【分】【析】【普】【遍】【降】【准】【和】【定】【向】【降】【准】【可】【能】【组】【合】【出】【现】【。】【 】【降】【准】【来】【了】【!】【对】【股】【市】【、】【债】【市】【、】【汇】【率】【、】【楼】【市】【有】【何】【影】【响】【 】【不】【少】【投】【资】【者】【关】【心】【,】【降】【准】【会】【对】【资】【本】【市】【场】【产】【生】【怎】【样】【的】【影】【响】【。】【 】【据】【W】【i】【n】【d】【统】【计】【,】【不】【计】【入】【2】【0】【1】【8】【年】【实】【行】【的】【两】【次】【降】【准】【置】【换】【,】【国】【务】【院】【常】【务】【会】【议】【此】【前】【已】【分】【别】【于】【2】【0】【1】【4】【年】【4】【月】【1】【6】【日】【、】【2】【0】【1】【4】【年】【5】【月】【3】【0】【日】【、】【2】【0】【1】【7】【年】【9】【月】【2】【7】【日】【、】【2】【0】【1】【8】【年】【6】【月】【2】【0】【日】【提】【出】【定】【向】【降】【准】【,】【央】【行】【在】【2】【0】【1】【4】【年】【4】【月】【2】【2】【日】【、】【2】【0】【1】【4】【年】【6】【月】【9】【日】【、】【2】【0】【1】【7】【年】【9】【月】【3】【0】【日】【、】【2】【0】【1】【8】【年】【6】【月】【2】【4】【日】【宣】【布】【定】【向】【降】【准】【,】【对】【应】【降】【准】【执】【行】【日】【期】【分】【别】【为】【2】【0】【1】【4】【年】【4】【月】【2】【5】【日】【、】【2】【0】【1】【4】【年】【6】【月】【1】【6】【日】【、】【2】【0】【1】【8】【年】【1】【月】【2】【5】【日】【、】【2】【0】【1】【8】【年】【7】【月】【5】【日】【。】【 】【此】【外】【,】【央】【行】【今】【年】【1】【月】【4】【日】【宣】【布】【降】【准】【,】【决】【定】【下】【调】【金】【融】【机】【构】【存】【款】【准】【备】【金】【率】【1】【个】【百】【分】【点】【。】【其】【中】【,】【1】【月】【1】【5】【日】【和】【1】【月】【2】【5】【日】【分】【别】【下】【调】【0】【.】【5】【个】【百】【分】【点】【。】【 】【图】【片】【来】【源】【:】【W】【i】【n】【d】【 】【W】【i】【n】【d】【统】【计】【显】【示】【,】【不】【计】【入】【本】【次】【操】【作】【,】【2】【0】【1】【4】【年】【以】【来】【,】【央】【行】【已】【累】【计】【实】【施】【了】【至】【少】【1】【5】【次】【降】【准】【操】【作】【(】【部】【分】【实】【施】【全】【面】【降】【准】【同】【时】【进】【行】【了】【定】【向】【降】【准】【,】【均】【纳】【入】【降】【准】【统】【计】【。】【1】【月】【降】【准】【分】【开】【计】【算】【。】【不】【计】【入】【2】【0】【1】【8】【年】【两】【次】【降】【准】【置】【换】【)】【。】【 】【股】【市】【方】【面】【,】【历】【次】【定】【向】【降】【准】【,】【对】【于】【A】【股】【市】【场】【作】【用】【不】【一】【。】【 】【其】【中】【,】【2】【0】【1】【4】【年】【两】【次】【定】【向】【降】【准】【,】【A】【股】【市】【场】【主】【要】【指】【数】【在】【3】【个】【月】【后】【出】【现】【上】【行】【;】【2】【0】【1】【5】【年】【五】【次】【定】【向】【降】【准】【,】【叠】【加】【牛】【市】【效】【应】【,】【除】【了】【当】【年】【6】【月】【、】【1】【0】【月】【指】【数】【回】【调】【外】【,】【A】【股】【市】【场】【主】【要】【指】【数】【一】【周】【、】【一】【个】【月】【、】【三】【个】【月】【期】【间】【均】【出】【现】【明】【显】【上】【行】【。】【 】【图】【片】【来】【源】【:】【W】【i】【n】【d】【 】【此】【外】【,】【今】【年】【1】【月】【份】【实】【施】【降】【准】【过】【后】【,】【A】【股】【市】【场】【主】【要】【指】【数】【一】【周】【、】【一】【个】【月】【期】【间】【均】【出】【现】【明】【显】【上】【行】【。】【 】【不】【过】【,】【国】【信】【证】【券】【分】【析】【,】【A】【股】【市】【场】【在】【央】【行】【启】【动】【降】【准】【后】【的】【一】【个】【月】【延】【续】【跌】【势】【的】【概】【率】【稍】【大】【,】【而】【在】【首】【次】【全】【面】【降】【准】【后】【的】【三】【个】【月】【和】【六】【个】【月】【内】【涨】【跌】【的】【概】【率】【各】【占】【一】【半】【。】【从】【申】【万】【各】【行】【业】【的】【表】【现】【来】【看】【,】【在】【央】【行】【首】【次】【全】【面】【降】【准】【后】【的】【半】【年】【内】【,】【房】【地】【产】【和】【医】【药】【行】【业】【表】【现】【相】【对】【较】【好】【,】【而】【采】【掘】【和】【非】【银】【金】【融】【行】【业】【表】【现】【相】【对】【靠】【后】【。】【 】【债】【市】【方】【面】【,】【数】【据】【显】【示】【,】【历】【次】【定】【向】【降】【准】【对】【于】【债】【市】【影】【响】【明】【显】【。】【其】【中】【,】【2】【0】【1】【4】【年】【4】【月】【份】【定】【向】【降】【准】【实】【施】【一】【周】【后】【,】【中】【债】【1】【0】【年】【期】【国】【债】【到】【期】【收】【益】【率】【直】【降】【4】【.】【9】【2】【b】【p】【,】【单】【月】【降】【幅】【更】【是】【达】【到】【了】【1】【7】【.】【2】【0】【b】【p】【。】【而】【当】【年】【6】【月】【份】【的】【定】【向】【降】【准】【,】【中】【债】【1】【0】【年】【期】【国】【债】【到】【期】【收】【益】【率】【一】【周】【降】【幅】【也】【达】【3】【.】【2】【5】【b】【p】【。】【 】【图】【片】【来】【源】【:】【W】【i】【n】【d】【 】【2】【0】【1】【5】【年】【五】【次】【降】【准】【,】【中】【债】【1】【0】【年】【期】【国】【债】【到】【期】【收】【益】【率】【更】【是】【从】【当】【年】【3】【.】【7】【0】【%】【的】【高】【位】【,】【一】【度】【逼】【近】【2】【.】【7】【0】【%】【。】【而】【2】【0】【1】【8】【年】【初】【的】【定】【向】【降】【准】【,】【中】【债】【1】【0】【年】【期】【国】【债】【到】【期】【收】【益】【率】【一】【周】【降】【幅】【也】【达】【到】【了】【3】【.】【6】【9】【b】【p】【。】【 】【汇】【市】【方】【面】【,】【2】【0】【1】【4】【年】【以】【来】【,】【央】【行】【至】【少】【有】【4】【次】【降】【准】【过】【后】【,】【在】【岸】【人】【民】【币】【兑】【美】【元】【出】【现】【了】【上】【涨】【情】【况】【。】【不】【过】【总】【体】【来】【看】【,】【定】【向】【降】【准】【对】【于】【汇】【市】【影】【响】【并】【不】【明】【显】【。】【 】【图】【片】【来】【源】【:】【W】【i】【n】【d】【 】【那】【么】【,】【降】【准】【对】【楼】【市】【有】【何】【影】【响】【呢】【?】【 】【业】【内】【分】【析】【人】【士】【表】【示】【,】【政】【策】【加】【大】【对】【经】【济】【大】【环】【境】【的】【扶】【持】【,】【会】【对】【房】【地】【产】【周】【边】【有】【所】【利】【好】【,】【进】【而】【提】【振】【楼】【市】【信】【心】【,】【但】【其】【本】【质】【并】【不】【是】【为】【了】【放】【松】【楼】【市】【调】【控】【,】【对】【楼】【市】【的】【利】【好】【影】【响】【也】【会】【表】【现】【得】【比】【较】【温】【和】【。】【在】【 】【不】【将】【房】【地】【产】【作】【为】【短】【期】【刺】【激】【经】【济】【的】【手】【段】【 】【政】【策】【基】【调】【下】【,】【未】【来】【几】【个】【月】【的】【房】【地】【产】【信】【贷】【政】【策】【仍】【将】【趋】【严】【。】【 】【在】【业】【内】【人】【士】【看】【来】【,】【降】【准】【落】【地】【对】【房】【地】【产】【行】【业】【的】【利】【好】【作】【用】【很】【有】【限】【。】【易】【居】【研】【究】【院】【智】【库】【中】【心】【研】【究】【总】【监】【严】【跃】【进】【此】【前】【曾】【表】【示】【,】【若】【降】【准】【落】【地】【,】【或】【使】【楼】【市】【稍】【微】【改】【善】【,】【表】【现】【在】【量】【价】【方】【面】【略】【有】【反】【弹】【。】【 】【降】【准】【之】【后】【还】【会】【降】【息】【吗】【?】【 】【分】【析】【:】【M】【L】【F】【利】【率】【调】【整】【最】【快】【月】【中】【出】【现】【 】【降】【准】【来】【了】【,】【市】【场】【更】【加】【关】【注】【央】【行】【是】【否】【会】【降】【息】【。】【 】【中】【信】【证】【券】【债】【券】【研】【究】【团】【队】【此】【前】【表】【示】【,】【从】【2】【0】【1】【8】【年】【以】【来】【的】【降】【准】【政】【策】【实】【际】【上】【效】【果】【并】【不】【明】【显】【,】【其】【原】【因】【在】【于】【货】【币】【政】【策】【的】【传】【导】【渠】【道】【不】【畅】【,】【要】【通】【过】【引】【导】【L】【P】【R】【下】【行】【来】【降】【低】【实】【际】【利】【率】【水】【平】【,】【而】【L】【P】【R】【下】【行】【的】【空】【间】【仍】【然】【需】【要】【降】【息】【等】【落】【地】【才】【能】【打】【开】【。】【 】【降】【准】【和】【降】【息】【是】【否】【二】【选】【一】【?】【从】【历】【史】【上】【看】【,】【降】【准】【和】【降】【息】【并】【不】【互】【斥】【,】【而】【立】【足】【当】【下】【,】【降】【息】【是】【在】【综】【合】【考】【虑】【国】【内】【外】【因】【素】【下】【的】【顺】【势】【而】【为】【,】【同】【时】【可】【作】【为】【一】【个】【观】【察】【L】【P】【R】【改】【革】【机】【制】【的】【契】【机】【,】【反】【而】【可】【以】【为】【后】【续】【降】【息】【铺】【路】【。】【 】【中】【信】【证】【券】【表】【示】【,】【对】【于】【我】【国】【而】【言】【,】【当】【前】【中】【美】【政】【策】【利】【率】【利】【差】【和】【中】【美】【1】【0】【年】【国】【债】【利】【差】【均】【在】【走】【阔】【,】【这】【也】【给】【国】【内】【降】【息】【打】【开】【了】【空】【间】【,】【若】【美】【联】【储】【9】【月】【份】【继】【续】【降】【息】【,】【则】【央】【行】【选】【择】【降】【息】【的】【概】【率】【将】【明】【显】【增】【大】【。】【 】【那】【么】【,】【此】【前】【国】【常】【会】【为】【何】【只】【提】【 】【降】【准】【 】【而】【未】【直】【接】【提】【及】【 】【降】【息】【 】【?】【 】【招】【商】【证】【券】【认】【为】【很】【可】【能】【仍】【是】【考】【虑】【到】【目】【前】【仍】【面】【临】【的】【稳】【汇】【率】【约】【束】【,】【近】【期】【逆】【周】【期】【因】【子】【的】【作】【用】【效】【果】【创】【下】【了】【年】【内】【新】【高】【,】【而】【相】【较】【于】【M】【L】【F】【利】【率】【的】【调】【整】【,】【准】【备】【金】【率】【理】【论】【上】【仍】【属】【于】【中】【性】【冲】【销】【工】【具】【并】【不】【会】【带】【来】【额】【外】【的】【压】【力】【。】【M】【L】【F】【利】【率】【等】【政】【策】【利】【率】【的】【调】【整】【,】【预】【计】【最】【快】【至】【本】【月】【中】【才】【会】【出】【现】【。】【 】【(】【文】【章】【内】【容】【、】【数】【据】【仅】【供】【参】【考】【,】【不】【构】【成】【投】【资】【建】【议】【。】【投】【资】【者】【据】【此】【操】【作】【,】【风】【险】【自】【担】【。】【)】【 】【每】【日】【经】【济】【新】【闻】【综】【合】【每】【经】【A】【P】【P】【、】【央】【行】【网】【站】【、】【W】【i】【n】【d】【、】【腾】【讯】【财】【经】 到 【【】【对】【外】【援】【助】【】】【葡】【对】【外】【官】【方】【发】【展】【援】【助】【(】【O】【D】【A】【,】【 】【O】【f】【f】【i】【c】【i】【a】【l】【 】【D】【e】【v】【e】【l】【o】【p】【m】【e】【n】【t】【 】【A】【s】【s】【i】【s】【t】【a】【n】【c】【e】【)】【分】【单】【边】【援】【助】【和】【多】【边】【援】【助】【两】【类】【。】【单】【边】【援】【助】【主】【要】【针】【对】【非】【洲】【葡】【语】【国】【家】【、】【东】【帝】【汶】【和】【少】【量】【不】【发】【达】【国】【家】【,】【绝】【大】【多】【数】【是】【无】【息】【贷】【款】【,】【一】【小】【部】【分】【是】【专】【项】【贷】【款】【。】【多】【边】【援】【助】【一】【般】【通】【过】【联】【合】【国】【(】【占】【5】【%】【)】【、】【欧】【盟】【(】【占】【6】【5】【%】【)】【、】【世】【界】【银】【行】【(】【占】【1】【7】【%】【)】【和】【地】【区】【发】【展】【银】【行】【(】【占】【1】【0】【%】【)】【等】【国】【际】【机】【构】【进】【行】【。】【2】【0】【0】【5】【年】【葡】【对】【外】【援】【助】【额】【为】【亿】【美】【元】【,】【2】【0】【0】【8】【年】【增】【至】【亿】【美】【元】【,】【2】【0】【0】【9】【年】【减】【至】【亿】【美】【元】【(】【同】【比】【减】【少】【%】【)】【,】【2】【0】【1】【0】【年】【增】【至】【亿】【美】【元】【(】【合】【亿】【欧】【元】【)】【,】【增】【幅】【达】【%】【。】【2】【0】【0】【9】【年】【和】【2】【0】【1】【0】【年】【,】【葡】【对】【外】【援】【助】【额】【占】【其】【国】【民】【总】【收】【入】【(】【G】【r】【o】【s】【s】【 】【N】【a】【t】【i】【o】【n】【a】【l】【 】【I】【n】【c】【o】【m】【e】【)】【之】【比】【分】【别】【为】【%】【和】【%】【。】 降准真的来了:全面降准+定向降准! 9月6日傍晚,央行宣布,于2019年9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。同时,再额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点,于10月15日和11月15日分两次实施到位,每次下调0.5个百分点。 图片来源:每经记者张建摄 此次降准释放长期资金约9000亿元,其中全面降准释放资金约8000亿元,定向降准释放资金约1000亿元。 全面降准+定向降准!释放长期资金约9000亿元 据央行网站,为支持实体经济发展,降低社会融资实际成本,中国人民银行决定于2019年9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司)。 在此之外,为促进加大对小微、民营企业的支持力度,再额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点,于10月15日和11月15日分两次实施到位,每次下调0.5个百分点。 中国人民银行将继续实施稳健的货币政策,不搞大水漫灌,注重定向调控,兼顾内外平衡,加大逆周期调节力度,保持流动性合理充裕,保持广义货币M2和社会融资规模增速与名义GDP增速基本匹配,为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。 图片来源:每经记者刘国梅摄 中国人民银行有关负责人表示:降准支持实体经济发展 1、此次降准释放多少资金? 答:此次降准释放长期资金约9000亿元,其中全面降准释放资金约8000亿元,定向降准释放资金约1000亿元。财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司的法定准备金率为6%,是金融机构中最低的,已处于较低水平,因此此次全面降准不包含这三类金融机构。 2、降准是否意味着稳健货币政策取向发生改变? 答:此次降准与9月中旬税期形成对冲,银行体系流动性总量仍将保持基本稳定,而且定向降准分两次实施,也有利于稳妥有序释放资金。因此,此次降准并非大水漫灌,稳健货币政策取向没有改变。 3、此次降准如何支持实体经济? 答:此次降准释放资金约9000亿元,有效增加金融机构支持实体经济的资金来源,还降低银行资金成本每年约150亿元,通过银行传导可以降低贷款实际利率。定向降准是完善对中小银行实行较低存款准备金率的 三档两优 政策框架的重要举措,有利于促进服务基层的城市商业银行加大对小微、民营企业的支持力度。这些都有利于支持实体经济发展。 全球掀降息潮,中国LPR报价方式正式施行 在全球经济下行承压的背景下,今年以来已有不少国家开启了降息模式,7月份以来,韩国、印度尼西亚、南非、乌克兰、俄罗斯、美国等央行陆续宣布降息,欧洲和日本央行目前虽尚未降息,但仍然维持着宽松的货币政策,并且预计未来或将进一步宽松。 8月16日,国常会提出改革完善贷款市场报价利率形成机制,由各报价银行以公开市场操作利率(MLF为主)加点方式进行报价后,全国银行间同业拆借中心根据报价计算得出贷款市场报价利率并发布,为银行贷款提供定价参考。8月17日,央行进一步公布LPR形成机制改革的更多细节,新的LPR报价方式将于8月20日起正式施行,各银行在新发放的贷款中主要参考LPR定价,并在浮动利率贷款合同中采用LPR作为定价基准,同时将银行的贷款市场报价利率应用情况及贷款利率竞争行为纳入宏观审慎评估。 国信证券表示,LPR形成机制的改革有助于畅通利率传导路径,达到降低贷款实际利率的效果,因此也代表着中国加入了这一轮全球 降息潮 。8月20日,全国银行间同业拆借中心公布1年期LPR为4.25%,较贷款基准利率低10BP,较原LPR降6BP;5年期以上LPR为4.85%。 图片来源:国信证券 据中国政府网,9月4日当天国务院常务会议顺利召开,会议提出要用好逆周期调节政策工具,部署精准施策加大力度做好 六稳 工作。在货币政策方面,会议指出要坚持实施稳健货币政策并适时预调微调,加快落实降低实际利率水平的措施,及时运用普遍降准和定向降准等政策工具,引导金融机构完善考核激励机制,将资金更多用于普惠金融,加大金融对实体经济特别是小微企业的支持力度。 本次国常会中关于 及时运用普遍降准和定向降准等政策工具 等表述释放了较为宽松的政策信号,引发市场对央行降准、降息预期的大幅升温。 当时,就有券商分析普遍降准和定向降准可能组合出现。 降准来了!对股市、债市、汇率、楼市有何影响 不少投资者关心,降准会对资本市场产生怎样的影响。 据Wind统计,不计入2018年实行的两次降准置换,国务院常务会议此前已分别于2014年4月16日、2014年5月30日、2017年9月27日、2018年6月20日提出定向降准,央行在2014年4月22日、2014年6月9日、2017年9月30日、2018年6月24日宣布定向降准,对应降准执行日期分别为2014年4月25日、2014年6月16日、2018年1月25日、2018年7月5日。 此外,央行今年1月4日宣布降准,决定下调金融机构存款准备金率1个百分点。其中,1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。 图片来源:Wind Wind统计显示,不计入本次操作,2014年以来,央行已累计实施了至少15次降准操作(部分实施全面降准同时进行了定向降准,均纳入降准统计。1月降准分开计算。不计入2018年两次降准置换)。 股市方面,历次定向降准,对于A股市场作用不一。 其中,2014年两次定向降准,A股市场主要指数在3个月后出现上行;2015年五次定向降准,叠加牛市效应,除了当年6月、10月指数回调外,A股市场主要指数一周、一个月、三个月期间均出现明显上行。 图片来源:Wind 此外,今年1月份实施降准过后,A股市场主要指数一周、一个月期间均出现明显上行。 不过,国信证券分析,A股市场在央行启动降准后的一个月延续跌势的概率稍大,而在首次全面降准后的三个月和六个月内涨跌的概率各占一半。从申万各行业的表现来看,在央行首次全面降准后的半年内,房地产和医药行业表现相对较好,而采掘和非银金融行业表现相对靠后。 债市方面,数据显示,历次定向降准对于债市影响明显。其中,2014年4月份定向降准实施一周后,中债10年期国债到期收益率直降4.92bp,单月降幅更是达到了17.20bp。而当年6月份的定向降准,中债10年期国债到期收益率一周降幅也达3.25bp。 图片来源:Wind 2015年五次降准,中债10年期国债到期收益率更是从当年3.70%的高位,一度逼近2.70%。而2018年初的定向降准,中债10年期国债到期收益率一周降幅也达到了3.69bp。 汇市方面,2014年以来,央行至少有4次降准过后,在岸人民币兑美元出现了上涨情况。不过总体来看,定向降准对于汇市影响并不明显。 图片来源:Wind 那么,降准对楼市有何影响呢? 业内分析人士表示,政策加大对经济大环境的扶持,会对房地产周边有所利好,进而提振楼市信心,但其本质并不是为了放松楼市调控,对楼市的利好影响也会表现得比较温和。在 不将房地产作为短期刺激经济的手段 政策基调下,未来几个月的房地产信贷政策仍将趋严。 在业内人士看来,降准落地对房地产行业的利好作用很有限。易居研究院智库中心研究总监严跃进此前曾表示,若降准落地,或使楼市稍微改善,表现在量价方面略有反弹。 降准之后还会降息吗? 分析:MLF利率调整最快月中出现 降准来了,市场更加关注央行是否会降息。 中信证券债券研究团队此前表示,从2018年以来的降准政策实际上效果并不明显,其原因在于货币政策的传导渠道不畅,要通过引导LPR下行来降低实际利率水平,而LPR下行的空间仍然需要降息等落地才能打开。 降准和降息是否二选一?从历史上看,降准和降息并不互斥,而立足当下,降息是在综合考虑国内外因素下的顺势而为,同时可作为一个观察LPR改革机制的契机,反而可以为后续降息铺路。 中信证券表示,对于我国而言,当前中美政策利率利差和中美10年国债利差均在走阔,这也给国内降息打开了空间,若美联储9月份继续降息,则央行选择降息的概率将明显增大。 那么,此前国常会为何只提 降准 而未直接提及 降息 ? 招商证券认为很可能仍是考虑到目前仍面临的稳汇率约束,近期逆周期因子的作用效果创下了年内新高,而相较于MLF利率的调整,准备金率理论上仍属于中性冲销工具并不会带来额外的压力。MLF利率等政策利率的调整,预计最快至本月中才会出现。 (文章内容、数据仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。) 每日经济新闻综合每经APP、央行网站、Wind、腾讯财经 到 【对外援助】葡对外官方发展援助(ODA, Official Development Assistance)分单边援助和多边援助两类。单边援助主要针对非洲葡语国家、东帝汶和少量不发达国家,绝大多数是无息贷款,一小部分是专项贷款。多边援助一般通过联合国(占5%)、欧盟(占65%)、世界银行(占17%)和地区发展银行(占10%)等国际机构进行。2005年葡对外援助额为亿美元,2008年增至亿美元,2009年减至亿美元(同比减少%),2010年增至亿美元(合亿欧元),增幅达%。2009年和2010年,葡对外援助额占其国民总收入(Gross National Income)之比分别为%和%。 【降】【准】【真】【的】【来】【了】【:】【全】【面】【降】【准】【+】【定】【向】【降】【准】【!】【 】【9】【月】【6】【日】【傍】【晚】【,】【央】【行】【宣】【布】【,】【于】【2】【0】【1】【9】【年】【9】【月】【1】【6】【日】【全】【面】【下】【调】【金】【融】【机】【构】【存】【款】【准】【备】【金】【率】【0】【.】【5】【个】【百】【分】【点】【。】【同】【时】【,】【再】【额】【外】【对】【仅】【在】【省】【级】【行】【政】【区】【域】【内】【经】【营】【的】【城】【市】【商】【业】【银】【行】【定】【向】【下】【调】【存】【款】【准】【备】【金】【率】【1】【个】【百】【分】【点】【,】【于】【1】【0】【月】【1】【5】【日】【和】【1】【1】【月】【1】【5】【日】【分】【两】【次】【实】【施】【到】【位】【,】【每】【次】【下】【调】【0】【.】【5】【个】【百】【分】【点】【。】【 】【图】【片】【来】【源】【:】【每】【经】【记】【者】【张】【建】【摄】【 】【此】【次】【降】【准】【释】【放】【长】【期】【资】【金】【约】【9】【0】【0】【0】【亿】【元】【,】【其】【中】【全】【面】【降】【准】【释】【放】【资】【金】【约】【8】【0】【0】【0】【亿】【元】【,】【定】【向】【降】【准】【释】【放】【资】【金】【约】【1】【0】【0】【0】【亿】【元】【。】【 】【全】【面】【降】【准】【+】【定】【向】【降】【准】【!】【释】【放】【长】【期】【资】【金】【约】【9】【0】【0】【0】【亿】【元】【 】【据】【央】【行】【网】【站】【,】【为】【支】【持】【实】【体】【经】【济】【发】【展】【,】【降】【低】【社】【会】【融】【资】【实】【际】【成】【本】【,】【中】【国】【人】【民】【银】【行】【决】【定】【于】【2】【0】【1】【9】【年】【9】【月】【1】【6】【日】【全】【面】【下】【调】【金】【融】【机】【构】【存】【款】【准】【备】【金】【率】【0】【.】【5】【个】【百】【分】【点】【(】【不】【含】【财】【务】【公】【司】【、】【金】【融】【租】【赁】【公】【司】【和】【汽】【车】【金】【融】【公】【司】【)】【。】【 】【在】【此】【之】【外】【,】【为】【促】【进】【加】【大】【对】【小】【微】【、】【民】【营】【企】【业】【的】【支】【持】【力】【度】【,】【再】【额】【外】【对】【仅】【在】【省】【级】【行】【政】【区】【域】【内】【经】【营】【的】【城】【市】【商】【业】【银】【行】【定】【向】【下】【调】【存】【款】【准】【备】【金】【率】【1】【个】【百】【分】【点】【,】【于】【1】【0】【月】【1】【5】【日】【和】【1】【1】【月】【1】【5】【日】【分】【两】【次】【实】【施】【到】【位】【,】【每】【次】【下】【调】【0】【.】【5】【个】【百】【分】【点】【。】【 】【中】【国】【人】【民】【银】【行】【将】【继】【续】【实】【施】【稳】【健】【的】【货】【币】【政】【策】【,】【不】【搞】【大】【水】【漫】【灌】【,】【注】【重】【定】【向】【调】【控】【,】【兼】【顾】【内】【外】【平】【衡】【,】【加】【大】【逆】【周】【期】【调】【节】【力】【度】【,】【保】【持】【流】【动】【性】【合】【理】【充】【裕】【,】【保】【持】【广】【义】【货】【币】【M】【2】【和】【社】【会】【融】【资】【规】【模】【增】【速】【与】【名】【义】【G】【D】【P】【增】【速】【基】【本】【匹】【配】【,】【为】【高】【质】【量】【发】【展】【和】【供】【给】【侧】【结】【构】【性】【改】【革】【营】【造】【适】【宜】【的】【货】【币】【金】【融】【环】【境】【。】【 】【图】【片】【来】【源】【:】【每】【经】【记】【者】【刘】【国】【梅】【摄】【 】【中】【国】【人】【民】【银】【行】【有】【关】【负】【责】【人】【表】【示】【:】【降】【准】【支】【持】【实】【体】【经】【济】【发】【展】【 】【1】【、】【此】【次】【降】【准】【释】【放】【多】【少】【资】【金】【?】【 】【答】【:】【此】【次】【降】【准】【释】【放】【长】【期】【资】【金】【约】【9】【0】【0】【0】【亿】【元】【,】【其】【中】【全】【面】【降】【准】【释】【放】【资】【金】【约】【8】【0】【0】【0】【亿】【元】【,】【定】【向】【降】【准】【释】【放】【资】【金】【约】【1】【0】【0】【0】【亿】【元】【。】【财】【务】【公】【司】【、】【金】【融】【租】【赁】【公】【司】【和】【汽】【车】【金】【融】【公】【司】【的】【法】【定】【准】【备】【金】【率】【为】【6】【%】【,】【是】【金】【融】【机】【构】【中】【最】【低】【的】【,】【已】【处】【于】【较】【低】【水】【平】【,】【因】【此】【此】【次】【全】【面】【降】【准】【不】【包】【含】【这】【三】【类】【金】【融】【机】【构】【。】【 】【2】【、】【降】【准】【是】【否】【意】【味】【着】【稳】【健】【货】【币】【政】【策】【取】【向】【发】【生】【改】【变】【?】【 】【答】【:】【此】【次】【降】【准】【与】【9】【月】【中】【旬】【税】【期】【形】【成】【对】【冲】【,】【银】【行】【体】【系】【流】【动】【性】【总】【量】【仍】【将】【保】【持】【基】【本】【稳】【定】【,】【而】【且】【定】【向】【降】【准】【分】【两】【次】【实】【施】【,】【也】【有】【利】【于】【稳】【妥】【有】【序】【释】【放】【资】【金】【。】【因】【此】【,】【此】【次】【降】【准】【并】【非】【大】【水】【漫】【灌】【,】【稳】【健】【货】【币】【政】【策】【取】【向】【没】【有】【改】【变】【。】【 】【3】【、】【此】【次】【降】【准】【如】【何】【支】【持】【实】【体】【经】【济】【?】【 】【答】【:】【此】【次】【降】【准】【释】【放】【资】【金】【约】【9】【0】【0】【0】【亿】【元】【,】【有】【效】【增】【加】【金】【融】【机】【构】【支】【持】【实】【体】【经】【济】【的】【资】【金】【来】【源】【,】【还】【降】【低】【银】【行】【资】【金】【成】【本】【每】【年】【约】【1】【5】【0】【亿】【元】【,】【通】【过】【银】【行】【传】【导】【可】【以】【降】【低】【贷】【款】【实】【际】【利】【率】【。】【定】【向】【降】【准】【是】【完】【善】【对】【中】【小】【银】【行】【实】【行】【较】【低】【存】【款】【准】【备】【金】【率】【的】【 】【三】【档】【两】【优】【 】【政】【策】【框】【架】【的】【重】【要】【举】【措】【,】【有】【利】【于】【促】【进】【服】【务】【基】【层】【的】【城】【市】【商】【业】【银】【行】【加】【大】【对】【小】【微】【、】【民】【营】【企】【业】【的】【支】【持】【力】【度】【。】【这】【些】【都】【有】【利】【于】【支】【持】【实】【体】【经】【济】【发】【展】【。】【 】【全】【球】【掀】【降】【息】【潮】【,】【中】【国】【L】【P】【R】【报】【价】【方】【式】【正】【式】【施】【行】【 】【在】【全】【球】【经】【济】【下】【行】【承】【压】【的】【背】【景】【下】【,】【今】【年】【以】【来】【已】【有】【不】【少】【国】【家】【开】【启】【了】【降】【息】【模】【式】【,】【7】【月】【份】【以】【来】【,】【韩】【国】【、】【印】【度】【尼】【西】【亚】【、】【南】【非】【、】【乌】【克】【兰】【、】【俄】【罗】【斯】【、】【美】【国】【等】【央】【行】【陆】【续】【宣】【布】【降】【息】【,】【欧】【洲】【和】【日】【本】【央】【行】【目】【前】【虽】【尚】【未】【降】【息】【,】【但】【仍】【然】【维】【持】【着】【宽】【松】【的】【货】【币】【政】【策】【,】【并】【且】【预】【计】【未】【来】【或】【将】【进】【一】【步】【宽】【松】【。】【 】【8】【月】【1】【6】【日】【,】【国】【常】【会】【提】【出】【改】【革】【完】【善】【贷】【款】【市】【场】【报】【价】【利】【率】【形】【成】【机】【制】【,】【由】【各】【报】【价】【银】【行】【以】【公】【开】【市】【场】【操】【作】【利】【率】【(】【M】【L】【F】【为】【主】【)】【加】【点】【方】【式】【进】【行】【报】【价】【后】【,】【全】【国】【银】【行】【间】【同】【业】【拆】【借】【中】【心】【根】【据】【报】【价】【计】【算】【得】【出】【贷】【款】【市】【场】【报】【价】【利】【率】【并】【发】【布】【,】【为】【银】【行】【贷】【款】【提】【供】【定】【价】【参】【考】【。】【8】【月】【1】【7】【日】【,】【央】【行】【进】【一】【步】【公】【布】【L】【P】【R】【形】【成】【机】【制】【改】【革】【的】【更】【多】【细】【节】【,】【新】【的】【L】【P】【R】【报】【价】【方】【式】【将】【于】【8】【月】【2】【0】【日】【起】【正】【式】【施】【行】【,】【各】【银】【行】【在】【新】【发】【放】【的】【贷】【款】【中】【主】【要】【参】【考】【L】【P】【R】【定】【价】【,】【并】【在】【浮】【动】【利】【率】【贷】【款】【合】【同】【中】【采】【用】【L】【P】【R】【作】【为】【定】【价】【基】【准】【,】【同】【时】【将】【银】【行】【的】【贷】【款】【市】【场】【报】【价】【利】【率】【应】【用】【情】【况】【及】【贷】【款】【利】【率】【竞】【争】【行】【为】【纳】【入】【宏】【观】【审】【慎】【评】【估】【。】【 】【国】【信】【证】【券】【表】【示】【,】【L】【P】【R】【形】【成】【机】【制】【的】【改】【革】【有】【助】【于】【畅】【通】【利】【率】【传】【导】【路】【径】【,】【达】【到】【降】【低】【贷】【款】【实】【际】【利】【率】【的】【效】【果】【,】【因】【此】【也】【代】【表】【着】【中】【国】【加】【入】【了】【这】【一】【轮】【全】【球】【 】【降】【息】【潮】【 】【。】【8】【月】【2】【0】【日】【,】【全】【国】【银】【行】【间】【同】【业】【拆】【借】【中】【心】【公】【布】【1】【年】【期】【L】【P】【R】【为】【4】【.】【2】【5】【%】【,】【较】【贷】【款】【基】【准】【利】【率】【低】【1】【0】【B】【P】【,】【较】【原】【L】【P】【R】【降】【6】【B】【P】【;】【5】【年】【期】【以】【上】【L】【P】【R】【为】【4】【.】【8】【5】【%】【。】【 】【图】【片】【来】【源】【:】【国】【信】【证】【券】【 】【据】【中】【国】【政】【府】【网】【,】【9】【月】【4】【日】【当】【天】【国】【务】【院】【常】【务】【会】【议】【顺】【利】【召】【开】【,】【会】【议】【提】【出】【要】【用】【好】【逆】【周】【期】【调】【节】【政】【策】【工】【具】【,】【部】【署】【精】【准】【施】【策】【加】【大】【力】【度】【做】【好】【 】【六】【稳】【 】【工】【作】【。】【在】【货】【币】【政】【策】【方】【面】【,】【会】【议】【指】【出】【要】【坚】【持】【实】【施】【稳】【健】【货】【币】【政】【策】【并】【适】【时】【预】【调】【微】【调】【,】【加】【快】【落】【实】【降】【低】【实】【际】【利】【率】【水】【平】【的】【措】【施】【,】【及】【时】【运】【用】【普】【遍】【降】【准】【和】【定】【向】【降】【准】【等】【政】【策】【工】【具】【,】【引】【导】【金】【融】【机】【构】【完】【善】【考】【核】【激】【励】【机】【制】【,】【将】【资】【金】【更】【多】【用】【于】【普】【惠】【金】【融】【,】【加】【大】【金】【融】【对】【实】【体】【经】【济】【特】【别】【是】【小】【微】【企】【业】【的】【支】【持】【力】【度】【。】【 】【本】【次】【国】【常】【会】【中】【关】【于】【 】【及】【时】【运】【用】【普】【遍】【降】【准】【和】【定】【向】【降】【准】【等】【政】【策】【工】【具】【 】【等】【表】【述】【释】【放】【了】【较】【为】【宽】【松】【的】【政】【策】【信】【号】【,】【引】【发】【市】【场】【对】【央】【行】【降】【准】【、】【降】【息】【预】【期】【的】【大】【幅】【升】【温】【。】【 】【当】【时】【,】【就】【有】【券】【商】【分】【析】【普】【遍】【降】【准】【和】【定】【向】【降】【准】【可】【能】【组】【合】【出】【现】【。】【 】【降】【准】【来】【了】【!】【对】【股】【市】【、】【债】【市】【、】【汇】【率】【、】【楼】【市】【有】【何】【影】【响】【 】【不】【少】【投】【资】【者】【关】【心】【,】【降】【准】【会】【对】【资】【本】【市】【场】【产】【生】【怎】【样】【的】【影】【响】【。】【 】【据】【W】【i】【n】【d】【统】【计】【,】【不】【计】【入】【2】【0】【1】【8】【年】【实】【行】【的】【两】【次】【降】【准】【置】【换】【,】【国】【务】【院】【常】【务】【会】【议】【此】【前】【已】【分】【别】【于】【2】【0】【1】【4】【年】【4】【月】【1】【6】【日】【、】【2】【0】【1】【4】【年】【5】【月】【3】【0】【日】【、】【2】【0】【1】【7】【年】【9】【月】【2】【7】【日】【、】【2】【0】【1】【8】【年】【6】【月】【2】【0】【日】【提】【出】【定】【向】【降】【准】【,】【央】【行】【在】【2】【0】【1】【4】【年】【4】【月】【2】【2】【日】【、】【2】【0】【1】【4】【年】【6】【月】【9】【日】【、】【2】【0】【1】【7】【年】【9】【月】【3】【0】【日】【、】【2】【0】【1】【8】【年】【6】【月】【2】【4】【日】【宣】【布】【定】【向】【降】【准】【,】【对】【应】【降】【准】【执】【行】【日】【期】【分】【别】【为】【2】【0】【1】【4】【年】【4】【月】【2】【5】【日】【、】【2】【0】【1】【4】【年】【6】【月】【1】【6】【日】【、】【2】【0】【1】【8】【年】【1】【月】【2】【5】【日】【、】【2】【0】【1】【8】【年】【7】【月】【5】【日】【。】【 】【此】【外】【,】【央】【行】【今】【年】【1】【月】【4】【日】【宣】【布】【降】【准】【,】【决】【定】【下】【调】【金】【融】【机】【构】【存】【款】【准】【备】【金】【率】【1】【个】【百】【分】【点】【。】【其】【中】【,】【1】【月】【1】【5】【日】【和】【1】【月】【2】【5】【日】【分】【别】【下】【调】【0】【.】【5】【个】【百】【分】【点】【。】【 】【图】【片】【来】【源】【:】【W】【i】【n】【d】【 】【W】【i】【n】【d】【统】【计】【显】【示】【,】【不】【计】【入】【本】【次】【操】【作】【,】【2】【0】【1】【4】【年】【以】【来】【,】【央】【行】【已】【累】【计】【实】【施】【了】【至】【少】【1】【5】【次】【降】【准】【操】【作】【(】【部】【分】【实】【施】【全】【面】【降】【准】【同】【时】【进】【行】【了】【定】【向】【降】【准】【,】【均】【纳】【入】【降】【准】【统】【计】【。】【1】【月】【降】【准】【分】【开】【计】【算】【。】【不】【计】【入】【2】【0】【1】【8】【年】【两】【次】【降】【准】【置】【换】【)】【。】【 】【股】【市】【方】【面】【,】【历】【次】【定】【向】【降】【准】【,】【对】【于】【A】【股】【市】【场】【作】【用】【不】【一】【。】【 】【其】【中】【,】【2】【0】【1】【4】【年】【两】【次】【定】【向】【降】【准】【,】【A】【股】【市】【场】【主】【要】【指】【数】【在】【3】【个】【月】【后】【出】【现】【上】【行】【;】【2】【0】【1】【5】【年】【五】【次】【定】【向】【降】【准】【,】【叠】【加】【牛】【市】【效】【应】【,】【除】【了】【当】【年】【6】【月】【、】【1】【0】【月】【指】【数】【回】【调】【外】【,】【A】【股】【市】【场】【主】【要】【指】【数】【一】【周】【、】【一】【个】【月】【、】【三】【个】【月】【期】【间】【均】【出】【现】【明】【显】【上】【行】【。】【 】【图】【片】【来】【源】【:】【W】【i】【n】【d】【 】【此】【外】【,】【今】【年】【1】【月】【份】【实】【施】【降】【准】【过】【后】【,】【A】【股】【市】【场】【主】【要】【指】【数】【一】【周】【、】【一】【个】【月】【期】【间】【均】【出】【现】【明】【显】【上】【行】【。】【 】【不】【过】【,】【国】【信】【证】【券】【分】【析】【,】【A】【股】【市】【场】【在】【央】【行】【启】【动】【降】【准】【后】【的】【一】【个】【月】【延】【续】【跌】【势】【的】【概】【率】【稍】【大】【,】【而】【在】【首】【次】【全】【面】【降】【准】【后】【的】【三】【个】【月】【和】【六】【个】【月】【内】【涨】【跌】【的】【概】【率】【各】【占】【一】【半】【。】【从】【申】【万】【各】【行】【业】【的】【表】【现】【来】【看】【,】【在】【央】【行】【首】【次】【全】【面】【降】【准】【后】【的】【半】【年】【内】【,】【房】【地】【产】【和】【医】【药】【行】【业】【表】【现】【相】【对】【较】【好】【,】【而】【采】【掘】【和】【非】【银】【金】【融】【行】【业】【表】【现】【相】【对】【靠】【后】【。】【 】【债】【市】【方】【面】【,】【数】【据】【显】【示】【,】【历】【次】【定】【向】【降】【准】【对】【于】【债】【市】【影】【响】【明】【显】【。】【其】【中】【,】【2】【0】【1】【4】【年】【4】【月】【份】【定】【向】【降】【准】【实】【施】【一】【周】【后】【,】【中】【债】【1】【0】【年】【期】【国】【债】【到】【期】【收】【益】【率】【直】【降】【4】【.】【9】【2】【b】【p】【,】【单】【月】【降】【幅】【更】【是】【达】【到】【了】【1】【7】【.】【2】【0】【b】【p】【。】【而】【当】【年】【6】【月】【份】【的】【定】【向】【降】【准】【,】【中】【债】【1】【0】【年】【期】【国】【债】【到】【期】【收】【益】【率】【一】【周】【降】【幅】【也】【达】【3】【.】【2】【5】【b】【p】【。】【 】【图】【片】【来】【源】【:】【W】【i】【n】【d】【 】【2】【0】【1】【5】【年】【五】【次】【降】【准】【,】【中】【债】【1】【0】【年】【期】【国】【债】【到】【期】【收】【益】【率】【更】【是】【从】【当】【年】【3】【.】【7】【0】【%】【的】【高】【位】【,】【一】【度】【逼】【近】【2】【.】【7】【0】【%】【。】【而】【2】【0】【1】【8】【年】【初】【的】【定】【向】【降】【准】【,】【中】【债】【1】【0】【年】【期】【国】【债】【到】【期】【收】【益】【率】【一】【周】【降】【幅】【也】【达】【到】【了】【3】【.】【6】【9】【b】【p】【。】【 】【汇】【市】【方】【面】【,】【2】【0】【1】【4】【年】【以】【来】【,】【央】【行】【至】【少】【有】【4】【次】【降】【准】【过】【后】【,】【在】【岸】【人】【民】【币】【兑】【美】【元】【出】【现】【了】【上】【涨】【情】【况】【。】【不】【过】【总】【体】【来】【看】【,】【定】【向】【降】【准】【对】【于】【汇】【市】【影】【响】【并】【不】【明】【显】【。】【 】【图】【片】【来】【源】【:】【W】【i】【n】【d】【 】【那】【么】【,】【降】【准】【对】【楼】【市】【有】【何】【影】【响】【呢】【?】【 】【业】【内】【分】【析】【人】【士】【表】【示】【,】【政】【策】【加】【大】【对】【经】【济】【大】【环】【境】【的】【扶】【持】【,】【会】【对】【房】【地】【产】【周】【边】【有】【所】【利】【好】【,】【进】【而】【提】【振】【楼】【市】【信】【心】【,】【但】【其】【本】【质】【并】【不】【是】【为】【了】【放】【松】【楼】【市】【调】【控】【,】【对】【楼】【市】【的】【利】【好】【影】【响】【也】【会】【表】【现】【得】【比】【较】【温】【和】【。】【在】【 】【不】【将】【房】【地】【产】【作】【为】【短】【期】【刺】【激】【经】【济】【的】【手】【段】【 】【政】【策】【基】【调】【下】【,】【未】【来】【几】【个】【月】【的】【房】【地】【产】【信】【贷】【政】【策】【仍】【将】【趋】【严】【。】【 】【在】【业】【内】【人】【士】【看】【来】【,】【降】【准】【落】【地】【对】【房】【地】【产】【行】【业】【的】【利】【好】【作】【用】【很】【有】【限】【。】【易】【居】【研】【究】【院】【智】【库】【中】【心】【研】【究】【总】【监】【严】【跃】【进】【此】【前】【曾】【表】【示】【,】【若】【降】【准】【落】【地】【,】【或】【使】【楼】【市】【稍】【微】【改】【善】【,】【表】【现】【在】【量】【价】【方】【面】【略】【有】【反】【弹】【。】【 】【降】【准】【之】【后】【还】【会】【降】【息】【吗】【?】【 】【分】【析】【:】【M】【L】【F】【利】【率】【调】【整】【最】【快】【月】【中】【出】【现】【 】【降】【准】【来】【了】【,】【市】【场】【更】【加】【关】【注】【央】【行】【是】【否】【会】【降】【息】【。】【 】【中】【信】【证】【券】【债】【券】【研】【究】【团】【队】【此】【前】【表】【示】【,】【从】【2】【0】【1】【8】【年】【以】【来】【的】【降】【准】【政】【策】【实】【际】【上】【效】【果】【并】【不】【明】【显】【,】【其】【原】【因】【在】【于】【货】【币】【政】【策】【的】【传】【导】【渠】【道】【不】【畅】【,】【要】【通】【过】【引】【导】【L】【P】【R】【下】【行】【来】【降】【低】【实】【际】【利】【率】【水】【平】【,】【而】【L】【P】【R】【下】【行】【的】【空】【间】【仍】【然】【需】【要】【降】【息】【等】【落】【地】【才】【能】【打】【开】【。】【 】【降】【准】【和】【降】【息】【是】【否】【二】【选】【一】【?】【从】【历】【史】【上】【看】【,】【降】【准】【和】【降】【息】【并】【不】【互】【斥】【,】【而】【立】【足】【当】【下】【,】【降】【息】【是】【在】【综】【合】【考】【虑】【国】【内】【外】【因】【素】【下】【的】【顺】【势】【而】【为】【,】【同】【时】【可】【作】【为】【一】【个】【观】【察】【L】【P】【R】【改】【革】【机】【制】【的】【契】【机】【,】【反】【而】【可】【以】【为】【后】【续】【降】【息】【铺】【路】【。】【 】【中】【信】【证】【券】【表】【示】【,】【对】【于】【我】【国】【而】【言】【,】【当】【前】【中】【美】【政】【策】【利】【率】【利】【差】【和】【中】【美】【1】【0】【年】【国】【债】【利】【差】【均】【在】【走】【阔】【,】【这】【也】【给】【国】【内】【降】【息】【打】【开】【了】【空】【间】【,】【若】【美】【联】【储】【9】【月】【份】【继】【续】【降】【息】【,】【则】【央】【行】【选】【择】【降】【息】【的】【概】【率】【将】【明】【显】【增】【大】【。】【 】【那】【么】【,】【此】【前】【国】【常】【会】【为】【何】【只】【提】【 】【降】【准】【 】【而】【未】【直】【接】【提】【及】【 】【降】【息】【 】【?】【 】【招】【商】【证】【券】【认】【为】【很】【可】【能】【仍】【是】【考】【虑】【到】【目】【前】【仍】【面】【临】【的】【稳】【汇】【率】【约】【束】【,】【近】【期】【逆】【周】【期】【因】【子】【的】【作】【用】【效】【果】【创】【下】【了】【年】【内】【新】【高】【,】【而】【相】【较】【于】【M】【L】【F】【利】【率】【的】【调】【整】【,】【准】【备】【金】【率】【理】【论】【上】【仍】【属】【于】【中】【性】【冲】【销】【工】【具】【并】【不】【会】【带】【来】【额】【外】【的】【压】【力】【。】【M】【L】【F】【利】【率】【等】【政】【策】【利】【率】【的】【调】【整】【,】【预】【计】【最】【快】【至】【本】【月】【中】【才】【会】【出】【现】【。】【 】【(】【文】【章】【内】【容】【、】【数】【据】【仅】【供】【参】【考】【,】【不】【构】【成】【投】【资】【建】【议】【。】【投】【资】【者】【据】【此】【操】【作】【,】【风】【险】【自】【担】【。】【)】【 】【每】【日】【经】【济】【新】【闻】【综】【合】【每】【经】【A】【P】【P】【、】【央】【行】【网】【站】【、】【W】【i】【n】【d】【、】【腾】【讯】【财】【经】 到 【【】【对】【外】【援】【助】【】】【葡】【对】【外】【官】【方】【发】【展】【援】【助】【(】【O】【D】【A】【,】【 】【O】【f】【f】【i】【c】【i】【a】【l】【 】【D】【e】【v】【e】【l】【o】【p】【m】【e】【n】【t】【 】【A】【s】【s】【i】【s】【t】【a】【n】【c】【e】【)】【分】【单】【边】【援】【助】【和】【多】【边】【援】【助】【两】【类】【。】【单】【边】【援】【助】【主】【要】【针】【对】【非】【洲】【葡】【语】【国】【家】【、】【东】【帝】【汶】【和】【少】【量】【不】【发】【达】【国】【家】【,】【绝】【大】【多】【数】【是】【无】【息】【贷】【款】【,】【一】【小】【部】【分】【是】【专】【项】【贷】【款】【。】【多】【边】【援】【助】【一】【般】【通】【过】【联】【合】【国】【(】【占】【5】【%】【)】【、】【欧】【盟】【(】【占】【6】【5】【%】【)】【、】【世】【界】【银】【行】【(】【占】【1】【7】【%】【)】【和】【地】【区】【发】【展】【银】【行】【(】【占】【1】【0】【%】【)】【等】【国】【际】【机】【构】【进】【行】【。】【2】【0】【0】【5】【年】【葡】【对】【外】【援】【助】【额】【为】【亿】【美】【元】【,】【2】【0】【0】【8】【年】【增】【至】【亿】【美】【元】【,】【2】【0】【0】【9】【年】【减】【至】【亿】【美】【元】【(】【同】【比】【减】【少】【%】【)】【,】【2】【0】【1】【0】【年】【增】【至】【亿】【美】【元】【(】【合】【亿】【欧】【元】【)】【,】【增】【幅】【达】【%】【。】【2】【0】【0】【9】【年】【和】【2】【0】【1】【0】【年】【,】【葡】【对】【外】【援】【助】【额】【占】【其】【国】【民】【总】【收】【入】【(】【G】【r】【o】【s】【s】【 】【N】【a】【t】【i】【o】【n】【a】【l】【 】【I】【n】【c】【o】【m】【e】【)】【之】【比】【分】【别】【为】【%】【和】【%】【。】 说明【有】【5】【家】【通】【讯】【社】【,】【其】【中】【最】【大】【的】【是】【芬】【兰】【通】【讯】【社】【,】【简】【称】【芬】【通】【社】【,】【1】【9】【1】【5】【年】【成】【立】【,】【属】【半】【官】【方】【性】【质】【,】【同】【世】【界】【主】【要】【通】【讯】【社】【均】【有】【业】【务】【联】【系】【。】【外】【国】【在】【芬】【的】【通】【讯】【分】【社】【有】【1】【5】【家】【。】 【9】【月】【5】【日】【1】【2】【时】【许】【,】【云】【南】【省】【消】【防】【救】【援】【总】【队】【发】【布】【消】【息】【称】【,】【9】【月】【5】【日】【凌】【晨】【,】【云】【南】【昭】【通】【巧】【家】【县】【小】【河】【镇】【马】【鞍】【村】【烂】【泥】【箐】【突】【发】【泥】【石】【流】【山】【体】【滑】【坡】【,】【目】【前】【9】【人】【失】【联】【。】【消】【息】【称】【,】【9】【月】【5】【日】【4】【时】【4】【0】【分】【左】【右】【,】【云】【南】【昭】【通】【巧】【家】【县】【小】【河】【镇】【马】【鞍】【村】【烂】【泥】【箐】【突】【发】【泥】【石】【流】【山】【体】【滑】【坡】【,】【9】【人】【失】【联】【,】【民】【生】【网】【,】【昭】【通】【支】【队】【巧】【家】【大】【队】【接】【到】【县】【政】【府】【调】【令】【后】【,】【立】【即】【出】【动】【2】【辆】【消】【防】【车】【1】【4】【名】【指】【战】【员】【赶】【往】【处】【置】【。】【8】【时】【2】【7】【分】【,】【昭】【通】【市】【消】【防】【救】【援】【支】【队】【立】【刻】【启】【动】【应】【急】【救】【援】【预】【案】【,】【出】【动】【1】【0】【车】【6】【6】【名】【指】【战】【员】【4】【条】【搜】【救】【犬】【赶】【赴】【事】【故】【现】【场】【进】【行】【增】【援】【。】【目】【前】【,】【消】【防】【救】【援】【力】【量】【正】【全】【力】【赶】【赴】【灾】【害】【现】【场】【。】 【降】【准】【真】【的】【来】【了】【:】【全】【面】【降】【准】【+】【定】【向】【降】【准】【!】【 】【9】【月】【6】【日】【傍】【晚】【,】【央】【行】【宣】【布】【,】【于】【2】【0】【1】【9】【年】【9】【月】【1】【6】【日】【全】【面】【下】【调】【金】【融】【机】【构】【存】【款】【准】【备】【金】【率】【0】【.】【5】【个】【百】【分】【点】【。】【同】【时】【,】【再】【额】【外】【对】【仅】【在】【省】【级】【行】【政】【区】【域】【内】【经】【营】【的】【城】【市】【商】【业】【银】【行】【定】【向】【下】【调】【存】【款】【准】【备】【金】【率】【1】【个】【百】【分】【点】【,】【于】【1】【0】【月】【1】【5】【日】【和】【1】【1】【月】【1】【5】【日】【分】【两】【次】【实】【施】【到】【位】【,】【每】【次】【下】【调】【0】【.】【5】【个】【百】【分】【点】【。】【 】【图】【片】【来】【源】【:】【每】【经】【记】【者】【张】【建】【摄】【 】【此】【次】【降】【准】【释】【放】【长】【期】【资】【金】【约】【9】【0】【0】【0】【亿】【元】【,】【其】【中】【全】【面】【降】【准】【释】【放】【资】【金】【约】【8】【0】【0】【0】【亿】【元】【,】【定】【向】【降】【准】【释】【放】【资】【金】【约】【1】【0】【0】【0】【亿】【元】【。】【 】【全】【面】【降】【准】【+】【定】【向】【降】【准】【!】【释】【放】【长】【期】【资】【金】【约】【9】【0】【0】【0】【亿】【元】【 】【据】【央】【行】【网】【站】【,】【为】【支】【持】【实】【体】【经】【济】【发】【展】【,】【降】【低】【社】【会】【融】【资】【实】【际】【成】【本】【,】【中】【国】【人】【民】【银】【行】【决】【定】【于】【2】【0】【1】【9】【年】【9】【月】【1】【6】【日】【全】【面】【下】【调】【金】【融】【机】【构】【存】【款】【准】【备】【金】【率】【0】【.】【5】【个】【百】【分】【点】【(】【不】【含】【财】【务】【公】【司】【、】【金】【融】【租】【赁】【公】【司】【和】【汽】【车】【金】【融】【公】【司】【)】【。】【 】【在】【此】【之】【外】【,】【为】【促】【进】【加】【大】【对】【小】【微】【、】【民】【营】【企】【业】【的】【支】【持】【力】【度】【,】【再】【额】【外】【对】【仅】【在】【省】【级】【行】【政】【区】【域】【内】【经】【营】【的】【城】【市】【商】【业】【银】【行】【定】【向】【下】【调】【存】【款】【准】【备】【金】【率】【1】【个】【百】【分】【点】【,】【于】【1】【0】【月】【1】【5】【日】【和】【1】【1】【月】【1】【5】【日】【分】【两】【次】【实】【施】【到】【位】【,】【每】【次】【下】【调】【0】【.】【5】【个】【百】【分】【点】【。】【 】【中】【国】【人】【民】【银】【行】【将】【继】【续】【实】【施】【稳】【健】【的】【货】【币】【政】【策】【,】【不】【搞】【大】【水】【漫】【灌】【,】【注】【重】【定】【向】【调】【控】【,】【兼】【顾】【内】【外】【平】【衡】【,】【加】【大】【逆】【周】【期】【调】【节】【力】【度】【,】【保】【持】【流】【动】【性】【合】【理】【充】【裕】【,】【保】【持】【广】【义】【货】【币】【M】【2】【和】【社】【会】【融】【资】【规】【模】【增】【速】【与】【名】【义】【G】【D】【P】【增】【速】【基】【本】【匹】【配】【,】【为】【高】【质】【量】【发】【展】【和】【供】【给】【侧】【结】【构】【性】【改】【革】【营】【造】【适】【宜】【的】【货】【币】【金】【融】【环】【境】【。】【 】【图】【片】【来】【源】【:】【每】【经】【记】【者】【刘】【国】【梅】【摄】【 】【中】【国】【人】【民】【银】【行】【有】【关】【负】【责】【人】【表】【示】【:】【降】【准】【支】【持】【实】【体】【经】【济】【发】【展】【 】【1】【、】【此】【次】【降】【准】【释】【放】【多】【少】【资】【金】【?】【 】【答】【:】【此】【次】【降】【准】【释】【放】【长】【期】【资】【金】【约】【9】【0】【0】【0】【亿】【元】【,】【其】【中】【全】【面】【降】【准】【释】【放】【资】【金】【约】【8】【0】【0】【0】【亿】【元】【,】【定】【向】【降】【准】【释】【放】【资】【金】【约】【1】【0】【0】【0】【亿】【元】【。】【财】【务】【公】【司】【、】【金】【融】【租】【赁】【公】【司】【和】【汽】【车】【金】【融】【公】【司】【的】【法】【定】【准】【备】【金】【率】【为】【6】【%】【,】【是】【金】【融】【机】【构】【中】【最】【低】【的】【,】【已】【处】【于】【较】【低】【水】【平】【,】【因】【此】【此】【次】【全】【面】【降】【准】【不】【包】【含】【这】【三】【类】【金】【融】【机】【构】【。】【 】【2】【、】【降】【准】【是】【否】【意】【味】【着】【稳】【健】【货】【币】【政】【策】【取】【向】【发】【生】【改】【变】【?】【 】【答】【:】【此】【次】【降】【准】【与】【9】【月】【中】【旬】【税】【期】【形】【成】【对】【冲】【,】【银】【行】【体】【系】【流】【动】【性】【总】【量】【仍】【将】【保】【持】【基】【本】【稳】【定】【,】【而】【且】【定】【向】【降】【准】【分】【两】【次】【实】【施】【,】【也】【有】【利】【于】【稳】【妥】【有】【序】【释】【放】【资】【金】【。】【因】【此】【,】【此】【次】【降】【准】【并】【非】【大】【水】【漫】【灌】【,】【稳】【健】【货】【币】【政】【策】【取】【向】【没】【有】【改】【变】【。】【 】【3】【、】【此】【次】【降】【准】【如】【何】【支】【持】【实】【体】【经】【济】【?】【 】【答】【:】【此】【次】【降】【准】【释】【放】【资】【金】【约】【9】【0】【0】【0】【亿】【元】【,】【有】【效】【增】【加】【金】【融】【机】【构】【支】【持】【实】【体】【经】【济】【的】【资】【金】【来】【源】【,】【还】【降】【低】【银】【行】【资】【金】【成】【本】【每】【年】【约】【1】【5】【0】【亿】【元】【,】【通】【过】【银】【行】【传】【导】【可】【以】【降】【低】【贷】【款】【实】【际】【利】【率】【。】【定】【向】【降】【准】【是】【完】【善】【对】【中】【小】【银】【行】【实】【行】【较】【低】【存】【款】【准】【备】【金】【率】【的】【 】【三】【档】【两】【优】【 】【政】【策】【框】【架】【的】【重】【要】【举】【措】【,】【有】【利】【于】【促】【进】【服】【务】【基】【层】【的】【城】【市】【商】【业】【银】【行】【加】【大】【对】【小】【微】【、】【民】【营】【企】【业】【的】【支】【持】【力】【度】【。】【这】【些】【都】【有】【利】【于】【支】【持】【实】【体】【经】【济】【发】【展】【。】【 】【全】【球】【掀】【降】【息】【潮】【,】【中】【国】【L】【P】【R】【报】【价】【方】【式】【正】【式】【施】【行】【 】【在】【全】【球】【经】【济】【下】【行】【承】【压】【的】【背】【景】【下】【,】【今】【年】【以】【来】【已】【有】【不】【少】【国】【家】【开】【启】【了】【降】【息】【模】【式】【,】【7】【月】【份】【以】【来】【,】【韩】【国】【、】【印】【度】【尼】【西】【亚】【、】【南】【非】【、】【乌】【克】【兰】【、】【俄】【罗】【斯】【、】【美】【国】【等】【央】【行】【陆】【续】【宣】【布】【降】【息】【,】【欧】【洲】【和】【日】【本】【央】【行】【目】【前】【虽】【尚】【未】【降】【息】【,】【但】【仍】【然】【维】【持】【着】【宽】【松】【的】【货】【币】【政】【策】【,】【并】【且】【预】【计】【未】【来】【或】【将】【进】【一】【步】【宽】【松】【。】【 】【8】【月】【1】【6】【日】【,】【国】【常】【会】【提】【出】【改】【革】【完】【善】【贷】【款】【市】【场】【报】【价】【利】【率】【形】【成】【机】【制】【,】【由】【各】【报】【价】【银】【行】【以】【公】【开】【市】【场】【操】【作】【利】【率】【(】【M】【L】【F】【为】【主】【)】【加】【点】【方】【式】【进】【行】【报】【价】【后】【,】【全】【国】【银】【行】【间】【同】【业】【拆】【借】【中】【心】【根】【据】【报】【价】【计】【算】【得】【出】【贷】【款】【市】【场】【报】【价】【利】【率】【并】【发】【布】【,】【为】【银】【行】【贷】【款】【提】【供】【定】【价】【参】【考】【。】【8】【月】【1】【7】【日】【,】【央】【行】【进】【一】【步】【公】【布】【L】【P】【R】【形】【成】【机】【制】【改】【革】【的】【更】【多】【细】【节】【,】【新】【的】【L】【P】【R】【报】【价】【方】【式】【将】【于】【8】【月】【2】【0】【日】【起】【正】【式】【施】【行】【,】【各】【银】【行】【在】【新】【发】【放】【的】【贷】【款】【中】【主】【要】【参】【考】【L】【P】【R】【定】【价】【,】【并】【在】【浮】【动】【利】【率】【贷】【款】【合】【同】【中】【采】【用】【L】【P】【R】【作】【为】【定】【价】【基】【准】【,】【同】【时】【将】【银】【行】【的】【贷】【款】【市】【场】【报】【价】【利】【率】【应】【用】【情】【况】【及】【贷】【款】【利】【率】【竞】【争】【行】【为】【纳】【入】【宏】【观】【审】【慎】【评】【估】【。】【 】【国】【信】【证】【券】【表】【示】【,】【L】【P】【R】【形】【成】【机】【制】【的】【改】【革】【有】【助】【于】【畅】【通】【利】【率】【传】【导】【路】【径】【,】【达】【到】【降】【低】【贷】【款】【实】【际】【利】【率】【的】【效】【果】【,】【因】【此】【也】【代】【表】【着】【中】【国】【加】【入】【了】【这】【一】【轮】【全】【球】【 】【降】【息】【潮】【 】【。】【8】【月】【2】【0】【日】【,】【全】【国】【银】【行】【间】【同】【业】【拆】【借】【中】【心】【公】【布】【1】【年】【期】【L】【P】【R】【为】【4】【.】【2】【5】【%】【,】【较】【贷】【款】【基】【准】【利】【率】【低】【1】【0】【B】【P】【,】【较】【原】【L】【P】【R】【降】【6】【B】【P】【;】【5】【年】【期】【以】【上】【L】【P】【R】【为】【4】【.】【8】【5】【%】【。】【 】【图】【片】【来】【源】【:】【国】【信】【证】【券】【 】【据】【中】【国】【政】【府】【网】【,】【9】【月】【4】【日】【当】【天】【国】【务】【院】【常】【务】【会】【议】【顺】【利】【召】【开】【,】【会】【议】【提】【出】【要】【用】【好】【逆】【周】【期】【调】【节】【政】【策】【工】【具】【,】【部】【署】【精】【准】【施】【策】【加】【大】【力】【度】【做】【好】【 】【六】【稳】【 】【工】【作】【。】【在】【货】【币】【政】【策】【方】【面】【,】【会】【议】【指】【出】【要】【坚】【持】【实】【施】【稳】【健】【货】【币】【政】【策】【并】【适】【时】【预】【调】【微】【调】【,】【加】【快】【落】【实】【降】【低】【实】【际】【利】【率】【水】【平】【的】【措】【施】【,】【及】【时】【运】【用】【普】【遍】【降】【准】【和】【定】【向】【降】【准】【等】【政】【策】【工】【具】【,】【引】【导】【金】【融】【机】【构】【完】【善】【考】【核】【激】【励】【机】【制】【,】【将】【资】【金】【更】【多】【用】【于】【普】【惠】【金】【融】【,】【加】【大】【金】【融】【对】【实】【体】【经】【济】【特】【别】【是】【小】【微】【企】【业】【的】【支】【持】【力】【度】【。】【 】【本】【次】【国】【常】【会】【中】【关】【于】【 】【及】【时】【运】【用】【普】【遍】【降】【准】【和】【定】【向】【降】【准】【等】【政】【策】【工】【具】【 】【等】【表】【述】【释】【放】【了】【较】【为】【宽】【松】【的】【政】【策】【信】【号】【,】【引】【发】【市】【场】【对】【央】【行】【降】【准】【、】【降】【息】【预】【期】【的】【大】【幅】【升】【温】【。】【 】【当】【时】【,】【就】【有】【券】【商】【分】【析】【普】【遍】【降】【准】【和】【定】【向】【降】【准】【可】【能】【组】【合】【出】【现】【。】【 】【降】【准】【来】【了】【!】【对】【股】【市】【、】【债】【市】【、】【汇】【率】【、】【楼】【市】【有】【何】【影】【响】【 】【不】【少】【投】【资】【者】【关】【心】【,】【降】【准】【会】【对】【资】【本】【市】【场】【产】【生】【怎】【样】【的】【影】【响】【。】【 】【据】【W】【i】【n】【d】【统】【计】【,】【不】【计】【入】【2】【0】【1】【8】【年】【实】【行】【的】【两】【次】【降】【准】【置】【换】【,】【国】【务】【院】【常】【务】【会】【议】【此】【前】【已】【分】【别】【于】【2】【0】【1】【4】【年】【4】【月】【1】【6】【日】【、】【2】【0】【1】【4】【年】【5】【月】【3】【0】【日】【、】【2】【0】【1】【7】【年】【9】【月】【2】【7】【日】【、】【2】【0】【1】【8】【年】【6】【月】【2】【0】【日】【提】【出】【定】【向】【降】【准】【,】【央】【行】【在】【2】【0】【1】【4】【年】【4】【月】【2】【2】【日】【、】【2】【0】【1】【4】【年】【6】【月】【9】【日】【、】【2】【0】【1】【7】【年】【9】【月】【3】【0】【日】【、】【2】【0】【1】【8】【年】【6】【月】【2】【4】【日】【宣】【布】【定】【向】【降】【准】【,】【对】【应】【降】【准】【执】【行】【日】【期】【分】【别】【为】【2】【0】【1】【4】【年】【4】【月】【2】【5】【日】【、】【2】【0】【1】【4】【年】【6】【月】【1】【6】【日】【、】【2】【0】【1】【8】【年】【1】【月】【2】【5】【日】【、】【2】【0】【1】【8】【年】【7】【月】【5】【日】【。】【 】【此】【外】【,】【央】【行】【今】【年】【1】【月】【4】【日】【宣】【布】【降】【准】【,】【决】【定】【下】【调】【金】【融】【机】【构】【存】【款】【准】【备】【金】【率】【1】【个】【百】【分】【点】【。】【其】【中】【,】【1】【月】【1】【5】【日】【和】【1】【月】【2】【5】【日】【分】【别】【下】【调】【0】【.】【5】【个】【百】【分】【点】【。】【 】【图】【片】【来】【源】【:】【W】【i】【n】【d】【 】【W】【i】【n】【d】【统】【计】【显】【示】【,】【不】【计】【入】【本】【次】【操】【作】【,】【2】【0】【1】【4】【年】【以】【来】【,】【央】【行】【已】【累】【计】【实】【施】【了】【至】【少】【1】【5】【次】【降】【准】【操】【作】【(】【部】【分】【实】【施】【全】【面】【降】【准】【同】【时】【进】【行】【了】【定】【向】【降】【准】【,】【均】【纳】【入】【降】【准】【统】【计】【。】【1】【月】【降】【准】【分】【开】【计】【算】【。】【不】【计】【入】【2】【0】【1】【8】【年】【两】【次】【降】【准】【置】【换】【)】【。】【 】【股】【市】【方】【面】【,】【历】【次】【定】【向】【降】【准】【,】【对】【于】【A】【股】【市】【场】【作】【用】【不】【一】【。】【 】【其】【中】【,】【2】【0】【1】【4】【年】【两】【次】【定】【向】【降】【准】【,】【A】【股】【市】【场】【主】【要】【指】【数】【在】【3】【个】【月】【后】【出】【现】【上】【行】【;】【2】【0】【1】【5】【年】【五】【次】【定】【向】【降】【准】【,】【叠】【加】【牛】【市】【效】【应】【,】【除】【了】【当】【年】【6】【月】【、】【1】【0】【月】【指】【数】【回】【调】【外】【,】【A】【股】【市】【场】【主】【要】【指】【数】【一】【周】【、】【一】【个】【月】【、】【三】【个】【月】【期】【间】【均】【出】【现】【明】【显】【上】【行】【。】【 】【图】【片】【来】【源】【:】【W】【i】【n】【d】【 】【此】【外】【,】【今】【年】【1】【月】【份】【实】【施】【降】【准】【过】【后】【,】【A】【股】【市】【场】【主】【要】【指】【数】【一】【周】【、】【一】【个】【月】【期】【间】【均】【出】【现】【明】【显】【上】【行】【。】【 】【不】【过】【,】【国】【信】【证】【券】【分】【析】【,】【A】【股】【市】【场】【在】【央】【行】【启】【动】【降】【准】【后】【的】【一】【个】【月】【延】【续】【跌】【势】【的】【概】【率】【稍】【大】【,】【而】【在】【首】【次】【全】【面】【降】【准】【后】【的】【三】【个】【月】【和】【六】【个】【月】【内】【涨】【跌】【的】【概】【率】【各】【占】【一】【半】【。】【从】【申】【万】【各】【行】【业】【的】【表】【现】【来】【看】【,】【在】【央】【行】【首】【次】【全】【面】【降】【准】【后】【的】【半】【年】【内】【,】【房】【地】【产】【和】【医】【药】【行】【业】【表】【现】【相】【对】【较】【好】【,】【而】【采】【掘】【和】【非】【银】【金】【融】【行】【业】【表】【现】【相】【对】【靠】【后】【。】【 】【债】【市】【方】【面】【,】【数】【据】【显】【示】【,】【历】【次】【定】【向】【降】【准】【对】【于】【债】【市】【影】【响】【明】【显】【。】【其】【中】【,】【2】【0】【1】【4】【年】【4】【月】【份】【定】【向】【降】【准】【实】【施】【一】【周】【后】【,】【中】【债】【1】【0】【年】【期】【国】【债】【到】【期】【收】【益】【率】【直】【降】【4】【.】【9】【2】【b】【p】【,】【单】【月】【降】【幅】【更】【是】【达】【到】【了】【1】【7】【.】【2】【0】【b】【p】【。】【而】【当】【年】【6】【月】【份】【的】【定】【向】【降】【准】【,】【中】【债】【1】【0】【年】【期】【国】【债】【到】【期】【收】【益】【率】【一】【周】【降】【幅】【也】【达】【3】【.】【2】【5】【b】【p】【。】【 】【图】【片】【来】【源】【:】【W】【i】【n】【d】【 】【2】【0】【1】【5】【年】【五】【次】【降】【准】【,】【中】【债】【1】【0】【年】【期】【国】【债】【到】【期】【收】【益】【率】【更】【是】【从】【当】【年】【3】【.】【7】【0】【%】【的】【高】【位】【,】【一】【度】【逼】【近】【2】【.】【7】【0】【%】【。】【而】【2】【0】【1】【8】【年】【初】【的】【定】【向】【降】【准】【,】【中】【债】【1】【0】【年】【期】【国】【债】【到】【期】【收】【益】【率】【一】【周】【降】【幅】【也】【达】【到】【了】【3】【.】【6】【9】【b】【p】【。】【 】【汇】【市】【方】【面】【,】【2】【0】【1】【4】【年】【以】【来】【,】【央】【行】【至】【少】【有】【4】【次】【降】【准】【过】【后】【,】【在】【岸】【人】【民】【币】【兑】【美】【元】【出】【现】【了】【上】【涨】【情】【况】【。】【不】【过】【总】【体】【来】【看】【,】【定】【向】【降】【准】【对】【于】【汇】【市】【影】【响】【并】【不】【明】【显】【。】【 】【图】【片】【来】【源】【:】【W】【i】【n】【d】【 】【那】【么】【,】【降】【准】【对】【楼】【市】【有】【何】【影】【响】【呢】【?】【 】【业】【内】【分】【析】【人】【士】【表】【示】【,】【政】【策】【加】【大】【对】【经】【济】【大】【环】【境】【的】【扶】【持】【,】【会】【对】【房】【地】【产】【周】【边】【有】【所】【利】【好】【,】【进】【而】【提】【振】【楼】【市】【信】【心】【,】【但】【其】【本】【质】【并】【不】【是】【为】【了】【放】【松】【楼】【市】【调】【控】【,】【对】【楼】【市】【的】【利】【好】【影】【响】【也】【会】【表】【现】【得】【比】【较】【温】【和】【。】【在】【 】【不】【将】【房】【地】【产】【作】【为】【短】【期】【刺】【激】【经】【济】【的】【手】【段】【 】【政】【策】【基】【调】【下】【,】【未】【来】【几】【个】【月】【的】【房】【地】【产】【信】【贷】【政】【策】【仍】【将】【趋】【严】【。】【 】【在】【业】【内】【人】【士】【看】【来】【,】【降】【准】【落】【地】【对】【房】【地】【产】【行】【业】【的】【利】【好】【作】【用】【很】【有】【限】【。】【易】【居】【研】【究】【院】【智】【库】【中】【心】【研】【究】【总】【监】【严】【跃】【进】【此】【前】【曾】【表】【示】【,】【若】【降】【准】【落】【地】【,】【或】【使】【楼】【市】【稍】【微】【改】【善】【,】【表】【现】【在】【量】【价】【方】【面】【略】【有】【反】【弹】【。】【 】【降】【准】【之】【后】【还】【会】【降】【息】【吗】【?】【 】【分】【析】【:】【M】【L】【F】【利】【率】【调】【整】【最】【快】【月】【中】【出】【现】【 】【降】【准】【来】【了】【,】【市】【场】【更】【加】【关】【注】【央】【行】【是】【否】【会】【降】【息】【。】【 】【中】【信】【证】【券】【债】【券】【研】【究】【团】【队】【此】【前】【表】【示】【,】【从】【2】【0】【1】【8】【年】【以】【来】【的】【降】【准】【政】【策】【实】【际】【上】【效】【果】【并】【不】【明】【显】【,】【其】【原】【因】【在】【于】【货】【币】【政】【策】【的】【传】【导】【渠】【道】【不】【畅】【,】【要】【通】【过】【引】【导】【L】【P】【R】【下】【行】【来】【降】【低】【实】【际】【利】【率】【水】【平】【,】【而】【L】【P】【R】【下】【行】【的】【空】【间】【仍】【然】【需】【要】【降】【息】【等】【落】【地】【才】【能】【打】【开】【。】【 】【降】【准】【和】【降】【息】【是】【否】【二】【选】【一】【?】【从】【历】【史】【上】【看】【,】【降】【准】【和】【降】【息】【并】【不】【互】【斥】【,】【而】【立】【足】【当】【下】【,】【降】【息】【是】【在】【综】【合】【考】【虑】【国】【内】【外】【因】【素】【下】【的】【顺】【势】【而】【为】【,】【同】【时】【可】【作】【为】【一】【个】【观】【察】【L】【P】【R】【改】【革】【机】【制】【的】【契】【机】【,】【反】【而】【可】【以】【为】【后】【续】【降】【息】【铺】【路】【。】【 】【中】【信】【证】【券】【表】【示】【,】【对】【于】【我】【国】【而】【言】【,】【当】【前】【中】【美】【政】【策】【利】【率】【利】【差】【和】【中】【美】【1】【0】【年】【国】【债】【利】【差】【均】【在】【走】【阔】【,】【这】【也】【给】【国】【内】【降】【息】【打】【开】【了】【空】【间】【,】【若】【美】【联】【储】【9】【月】【份】【继】【续】【降】【息】【,】【则】【央】【行】【选】【择】【降】【息】【的】【概】【率】【将】【明】【显】【增】【大】【。】【 】【那】【么】【,】【此】【前】【国】【常】【会】【为】【何】【只】【提】【 】【降】【准】【 】【而】【未】【直】【接】【提】【及】【 】【降】【息】【 】【?】【 】【招】【商】【证】【券】【认】【为】【很】【可】【能】【仍】【是】【考】【虑】【到】【目】【前】【仍】【面】【临】【的】【稳】【汇】【率】【约】【束】【,】【近】【期】【逆】【周】【期】【因】【子】【的】【作】【用】【效】【果】【创】【下】【了】【年】【内】【新】【高】【,】【而】【相】【较】【于】【M】【L】【F】【利】【率】【的】【调】【整】【,】【准】【备】【金】【率】【理】【论】【上】【仍】【属】【于】【中】【性】【冲】【销】【工】【具】【并】【不】【会】【带】【来】【额】【外】【的】【压】【力】【。】【M】【L】【F】【利】【率】【等】【政】【策】【利】【率】【的】【调】【整】【,】【预】【计】【最】【快】【至】【本】【月】【中】【才】【会】【出】【现】【。】【 】【(】【文】【章】【内】【容】【、】【数】【据】【仅】【供】【参】【考】【,】【不】【构】【成】【投】【资】【建】【议】【。】【投】【资】【者】【据】【此】【操】【作】【,】【风】【险】【自】【担】【。】【)】【 】【每】【日】【经】【济】【新】【闻】【综】【合】【每】【经】【A】【P】【P】【、】【央】【行】【网】【站】【、】【W】【i】【n】【d】【、】【腾】【讯】【财】【经】 到 【【】【对】【外】【援】【助】【】】【葡】【对】【外】【官】【方】【发】【展】【援】【助】【(】【O】【D】【A】【,】【 】【O】【f】【f】【i】【c】【i】【a】【l】【 】【D】【e】【v】【e】【l】【o】【p】【m】【e】【n】【t】【 】【A】【s】【s】【i】【s】【t】【a】【n】【c】【e】【)】【分】【单】【边】【援】【助】【和】【多】【边】【援】【助】【两】【类】【。】【单】【边】【援】【助】【主】【要】【针】【对】【非】【洲】【葡】【语】【国】【家】【、】【东】【帝】【汶】【和】【少】【量】【不】【发】【达】【国】【家】【,】【绝】【大】【多】【数】【是】【无】【息】【贷】【款】【,】【一】【小】【部】【分】【是】【专】【项】【贷】【款】【。】【多】【边】【援】【助】【一】【般】【通】【过】【联】【合】【国】【(】【占】【5】【%】【)】【、】【欧】【盟】【(】【占】【6】【5】【%】【)】【、】【世】【界】【银】【行】【(】【占】【1】【7】【%】【)】【和】【地】【区】【发】【展】【银】【行】【(】【占】【1】【0】【%】【)】【等】【国】【际】【机】【构】【进】【行】【。】【2】【0】【0】【5】【年】【葡】【对】【外】【援】【助】【额】【为】【亿】【美】【元】【,】【2】【0】【0】【8】【年】【增】【至】【亿】【美】【元】【,】【2】【0】【0】【9】【年】【减】【至】【亿】【美】【元】【(】【同】【比】【减】【少】【%】【)】【,】【2】【0】【1】【0】【年】【增】【至】【亿】【美】【元】【(】【合】【亿】【欧】【元】【)】【,】【增】【幅】【达】【%】【。】【2】【0】【0】【9】【年】【和】【2】【0】【1】【0】【年】【,】【葡】【对】【外】【援】【助】【额】【占】【其】【国】【民】【总】【收】【入】【(】【G】【r】【o】【s】【s】【 】【N】【a】【t】【i】【o】【n】【a】【l】【 】【I】【n】【c】【o】【m】【e】【)】【之】【比】【分】【别】【为】【%】【和】【%】【。】 【降】【准】【真】【的】【来】【了】【:】【全】【面】【降】【准】【+】【定】【向】【降】【准】【!】【 】【9】【月】【6】【日】【傍】【晚】【,】【央】【行】【宣】【布】【,】【于】【2】【0】【1】【9】【年】【9】【月】【1】【6】【日】【全】【面】【下】【调】【金】【融】【机】【构】【存】【款】【准】【备】【金】【率】【0】【.】【5】【个】【百】【分】【点】【。】【同】【时】【,】【再】【额】【外】【对】【仅】【在】【省】【级】【行】【政】【区】【域】【内】【经】【营】【的】【城】【市】【商】【业】【银】【行】【定】【向】【下】【调】【存】【款】【准】【备】【金】【率】【1】【个】【百】【分】【点】【,】【于】【1】【0】【月】【1】【5】【日】【和】【1】【1】【月】【1】【5】【日】【分】【两】【次】【实】【施】【到】【位】【,】【每】【次】【下】【调】【0】【.】【5】【个】【百】【分】【点】【。】【 】【图】【片】【来】【源】【:】【每】【经】【记】【者】【张】【建】【摄】【 】【此】【次】【降】【准】【释】【放】【长】【期】【资】【金】【约】【9】【0】【0】【0】【亿】【元】【,】【其】【中】【全】【面】【降】【准】【释】【放】【资】【金】【约】【8】【0】【0】【0】【亿】【元】【,】【定】【向】【降】【准】【释】【放】【资】【金】【约】【1】【0】【0】【0】【亿】【元】【。】【 】【全】【面】【降】【准】【+】【定】【向】【降】【准】【!】【释】【放】【长】【期】【资】【金】【约】【9】【0】【0】【0】【亿】【元】【 】【据】【央】【行】【网】【站】【,】【为】【支】【持】【实】【体】【经】【济】【发】【展】【,】【降】【低】【社】【会】【融】【资】【实】【际】【成】【本】【,】【中】【国】【人】【民】【银】【行】【决】【定】【于】【2】【0】【1】【9】【年】【9】【月】【1】【6】【日】【全】【面】【下】【调】【金】【融】【机】【构】【存】【款】【准】【备】【金】【率】【0】【.】【5】【个】【百】【分】【点】【(】【不】【含】【财】【务】【公】【司】【、】【金】【融】【租】【赁】【公】【司】【和】【汽】【车】【金】【融】【公】【司】【)】【。】【 】【在】【此】【之】【外】【,】【为】【促】【进】【加】【大】【对】【小】【微】【、】【民】【营】【企】【业】【的】【支】【持】【力】【度】【,】【再】【额】【外】【对】【仅】【在】【省】【级】【行】【政】【区】【域】【内】【经】【营】【的】【城】【市】【商】【业】【银】【行】【定】【向】【下】【调】【存】【款】【准】【备】【金】【率】【1】【个】【百】【分】【点】【,】【于】【1】【0】【月】【1】【5】【日】【和】【1】【1】【月】【1】【5】【日】【分】【两】【次】【实】【施】【到】【位】【,】【每】【次】【下】【调】【0】【.】【5】【个】【百】【分】【点】【。】【 】【中】【国】【人】【民】【银】【行】【将】【继】【续】【实】【施】【稳】【健】【的】【货】【币】【政】【策】【,】【不】【搞】【大】【水】【漫】【灌】【,】【注】【重】【定】【向】【调】【控】【,】【兼】【顾】【内】【外】【平】【衡】【,】【加】【大】【逆】【周】【期】【调】【节】【力】【度】【,】【保】【持】【流】【动】【性】【合】【理】【充】【裕】【,】【保】【持】【广】【义】【货】【币】【M】【2】【和】【社】【会】【融】【资】【规】【模】【增】【速】【与】【名】【义】【G】【D】【P】【增】【速】【基】【本】【匹】【配】【,】【为】【高】【质】【量】【发】【展】【和】【供】【给】【侧】【结】【构】【性】【改】【革】【营】【造】【适】【宜】【的】【货】【币】【金】【融】【环】【境】【。】【 】【图】【片】【来】【源】【:】【每】【经】【记】【者】【刘】【国】【梅】【摄】【 】【中】【国】【人】【民】【银】【行】【有】【关】【负】【责】【人】【表】【示】【:】【降】【准】【支】【持】【实】【体】【经】【济】【发】【展】【 】【1】【、】【此】【次】【降】【准】【释】【放】【多】【少】【资】【金】【?】【 】【答】【:】【此】【次】【降】【准】【释】【放】【长】【期】【资】【金】【约】【9】【0】【0】【0】【亿】【元】【,】【其】【中】【全】【面】【降】【准】【释】【放】【资】【金】【约】【8】【0】【0】【0】【亿】【元】【,】【定】【向】【降】【准】【释】【放】【资】【金】【约】【1】【0】【0】【0】【亿】【元】【。】【财】【务】【公】【司】【、】【金】【融】【租】【赁】【公】【司】【和】【汽】【车】【金】【融】【公】【司】【的】【法】【定】【准】【备】【金】【率】【为】【6】【%】【,】【是】【金】【融】【机】【构】【中】【最】【低】【的】【,】【已】【处】【于】【较】【低】【水】【平】【,】【因】【此】【此】【次】【全】【面】【降】【准】【不】【包】【含】【这】【三】【类】【金】【融】【机】【构】【。】【 】【2】【、】【降】【准】【是】【否】【意】【味】【着】【稳】【健】【货】【币】【政】【策】【取】【向】【发】【生】【改】【变】【?】【 】【答】【:】【此】【次】【降】【准】【与】【9】【月】【中】【旬】【税】【期】【形】【成】【对】【冲】【,】【银】【行】【体】【系】【流】【动】【性】【总】【量】【仍】【将】【保】【持】【基】【本】【稳】【定】【,】【而】【且】【定】【向】【降】【准】【分】【两】【次】【实】【施】【,】【也】【有】【利】【于】【稳】【妥】【有】【序】【释】【放】【资】【金】【。】【因】【此】【,】【此】【次】【降】【准】【并】【非】【大】【水】【漫】【灌】【,】【稳】【健】【货】【币】【政】【策】【取】【向】【没】【有】【改】【变】【。】【 】【3】【、】【此】【次】【降】【准】【如】【何】【支】【持】【实】【体】【经】【济】【?】【 】【答】【:】【此】【次】【降】【准】【释】【放】【资】【金】【约】【9】【0】【0】【0】【亿】【元】【,】【有】【效】【增】【加】【金】【融】【机】【构】【支】【持】【实】【体】【经】【济】【的】【资】【金】【来】【源】【,】【还】【降】【低】【银】【行】【资】【金】【成】【本】【每】【年】【约】【1】【5】【0】【亿】【元】【,】【通】【过】【银】【行】【传】【导】【可】【以】【降】【低】【贷】【款】【实】【际】【利】【率】【。】【定】【向】【降】【准】【是】【完】【善】【对】【中】【小】【银】【行】【实】【行】【较】【低】【存】【款】【准】【备】【金】【率】【的】【 】【三】【档】【两】【优】【 】【政】【策】【框】【架】【的】【重】【要】【举】【措】【,】【有】【利】【于】【促】【进】【服】【务】【基】【层】【的】【城】【市】【商】【业】【银】【行】【加】【大】【对】【小】【微】【、】【民】【营】【企】【业】【的】【支】【持】【力】【度】【。】【这】【些】【都】【有】【利】【于】【支】【持】【实】【体】【经】【济】【发】【展】【。】【 】【全】【球】【掀】【降】【息】【潮】【,】【中】【国】【L】【P】【R】【报】【价】【方】【式】【正】【式】【施】【行】【 】【在】【全】【球】【经】【济】【下】【行】【承】【压】【的】【背】【景】【下】【,】【今】【年】【以】【来】【已】【有】【不】【少】【国】【家】【开】【启】【了】【降】【息】【模】【式】【,】【7】【月】【份】【以】【来】【,】【韩】【国】【、】【印】【度】【尼】【西】【亚】【、】【南】【非】【、】【乌】【克】【兰】【、】【俄】【罗】【斯】【、】【美】【国】【等】【央】【行】【陆】【续】【宣】【布】【降】【息】【,】【欧】【洲】【和】【日】【本】【央】【行】【目】【前】【虽】【尚】【未】【降】【息】【,】【但】【仍】【然】【维】【持】【着】【宽】【松】【的】【货】【币】【政】【策】【,】【并】【且】【预】【计】【未】【来】【或】【将】【进】【一】【步】【宽】【松】【。】【 】【8】【月】【1】【6】【日】【,】【国】【常】【会】【提】【出】【改】【革】【完】【善】【贷】【款】【市】【场】【报】【价】【利】【率】【形】【成】【机】【制】【,】【由】【各】【报】【价】【银】【行】【以】【公】【开】【市】【场】【操】【作】【利】【率】【(】【M】【L】【F】【为】【主】【)】【加】【点】【方】【式】【进】【行】【报】【价】【后】【,】【全】【国】【银】【行】【间】【同】【业】【拆】【借】【中】【心】【根】【据】【报】【价】【计】【算】【得】【出】【贷】【款】【市】【场】【报】【价】【利】【率】【并】【发】【布】【,】【为】【银】【行】【贷】【款】【提】【供】【定】【价】【参】【考】【。】【8】【月】【1】【7】【日】【,】【央】【行】【进】【一】【步】【公】【布】【L】【P】【R】【形】【成】【机】【制】【改】【革】【的】【更】【多】【细】【节】【,】【新】【的】【L】【P】【R】【报】【价】【方】【式】【将】【于】【8】【月】【2】【0】【日】【起】【正】【式】【施】【行】【,】【各】【银】【行】【在】【新】【发】【放】【的】【贷】【款】【中】【主】【要】【参】【考】【L】【P】【R】【定】【价】【,】【并】【在】【浮】【动】【利】【率】【贷】【款】【合】【同】【中】【采】【用】【L】【P】【R】【作】【为】【定】【价】【基】【准】【,】【同】【时】【将】【银】【行】【的】【贷】【款】【市】【场】【报】【价】【利】【率】【应】【用】【情】【况】【及】【贷】【款】【利】【率】【竞】【争】【行】【为】【纳】【入】【宏】【观】【审】【慎】【评】【估】【。】【 】【国】【信】【证】【券】【表】【示】【,】【L】【P】【R】【形】【成】【机】【制】【的】【改】【革】【有】【助】【于】【畅】【通】【利】【率】【传】【导】【路】【径】【,】【达】【到】【降】【低】【贷】【款】【实】【际】【利】【率】【的】【效】【果】【,】【因】【此】【也】【代】【表】【着】【中】【国】【加】【入】【了】【这】【一】【轮】【全】【球】【 】【降】【息】【潮】【 】【。】【8】【月】【2】【0】【日】【,】【全】【国】【银】【行】【间】【同】【业】【拆】【借】【中】【心】【公】【布】【1】【年】【期】【L】【P】【R】【为】【4】【.】【2】【5】【%】【,】【较】【贷】【款】【基】【准】【利】【率】【低】【1】【0】【B】【P】【,】【较】【原】【L】【P】【R】【降】【6】【B】【P】【;】【5】【年】【期】【以】【上】【L】【P】【R】【为】【4】【.】【8】【5】【%】【。】【 】【图】【片】【来】【源】【:】【国】【信】【证】【券】【 】【据】【中】【国】【政】【府】【网】【,】【9】【月】【4】【日】【当】【天】【国】【务】【院】【常】【务】【会】【议】【顺】【利】【召】【开】【,】【会】【议】【提】【出】【要】【用】【好】【逆】【周】【期】【调】【节】【政】【策】【工】【具】【,】【部】【署】【精】【准】【施】【策】【加】【大】【力】【度】【做】【好】【 】【六】【稳】【 】【工】【作】【。】【在】【货】【币】【政】【策】【方】【面】【,】【会】【议】【指】【出】【要】【坚】【持】【实】【施】【稳】【健】【货】【币】【政】【策】【并】【适】【时】【预】【调】【微】【调】【,】【加】【快】【落】【实】【降】【低】【实】【际】【利】【率】【水】【平】【的】【措】【施】【,】【及】【时】【运】【用】【普】【遍】【降】【准】【和】【定】【向】【降】【准】【等】【政】【策】【工】【具】【,】【引】【导】【金】【融】【机】【构】【完】【善】【考】【核】【激】【励】【机】【制】【,】【将】【资】【金】【更】【多】【用】【于】【普】【惠】【金】【融】【,】【加】【大】【金】【融】【对】【实】【体】【经】【济】【特】【别】【是】【小】【微】【企】【业】【的】【支】【持】【力】【度】【。】【 】【本】【次】【国】【常】【会】【中】【关】【于】【 】【及】【时】【运】【用】【普】【遍】【降】【准】【和】【定】【向】【降】【准】【等】【政】【策】【工】【具】【 】【等】【表】【述】【释】【放】【了】【较】【为】【宽】【松】【的】【政】【策】【信】【号】【,】【引】【发】【市】【场】【对】【央】【行】【降】【准】【、】【降】【息】【预】【期】【的】【大】【幅】【升】【温】【。】【 】【当】【时】【,】【就】【有】【券】【商】【分】【析】【普】【遍】【降】【准】【和】【定】【向】【降】【准】【可】【能】【组】【合】【出】【现】【。】【 】【降】【准】【来】【了】【!】【对】【股】【市】【、】【债】【市】【、】【汇】【率】【、】【楼】【市】【有】【何】【影】【响】【 】【不】【少】【投】【资】【者】【关】【心】【,】【降】【准】【会】【对】【资】【本】【市】【场】【产】【生】【怎】【样】【的】【影】【响】【。】【 】【据】【W】【i】【n】【d】【统】【计】【,】【不】【计】【入】【2】【0】【1】【8】【年】【实】【行】【的】【两】【次】【降】【准】【置】【换】【,】【国】【务】【院】【常】【务】【会】【议】【此】【前】【已】【分】【别】【于】【2】【0】【1】【4】【年】【4】【月】【1】【6】【日】【、】【2】【0】【1】【4】【年】【5】【月】【3】【0】【日】【、】【2】【0】【1】【7】【年】【9】【月】【2】【7】【日】【、】【2】【0】【1】【8】【年】【6】【月】【2】【0】【日】【提】【出】【定】【向】【降】【准】【,】【央】【行】【在】【2】【0】【1】【4】【年】【4】【月】【2】【2】【日】【、】【2】【0】【1】【4】【年】【6】【月】【9】【日】【、】【2】【0】【1】【7】【年】【9】【月】【3】【0】【日】【、】【2】【0】【1】【8】【年】【6】【月】【2】【4】【日】【宣】【布】【定】【向】【降】【准】【,】【对】【应】【降】【准】【执】【行】【日】【期】【分】【别】【为】【2】【0】【1】【4】【年】【4】【月】【2】【5】【日】【、】【2】【0】【1】【4】【年】【6】【月】【1】【6】【日】【、】【2】【0】【1】【8】【年】【1】【月】【2】【5】【日】【、】【2】【0】【1】【8】【年】【7】【月】【5】【日】【。】【 】【此】【外】【,】【央】【行】【今】【年】【1】【月】【4】【日】【宣】【布】【降】【准】【,】【决】【定】【下】【调】【金】【融】【机】【构】【存】【款】【准】【备】【金】【率】【1】【个】【百】【分】【点】【。】【其】【中】【,】【1】【月】【1】【5】【日】【和】【1】【月】【2】【5】【日】【分】【别】【下】【调】【0】【.】【5】【个】【百】【分】【点】【。】【 】【图】【片】【来】【源】【:】【W】【i】【n】【d】【 】【W】【i】【n】【d】【统】【计】【显】【示】【,】【不】【计】【入】【本】【次】【操】【作】【,】【2】【0】【1】【4】【年】【以】【来】【,】【央】【行】【已】【累】【计】【实】【施】【了】【至】【少】【1】【5】【次】【降】【准】【操】【作】【(】【部】【分】【实】【施】【全】【面】【降】【准】【同】【时】【进】【行】【了】【定】【向】【降】【准】【,】【均】【纳】【入】【降】【准】【统】【计】【。】【1】【月】【降】【准】【分】【开】【计】【算】【。】【不】【计】【入】【2】【0】【1】【8】【年】【两】【次】【降】【准】【置】【换】【)】【。】【 】【股】【市】【方】【面】【,】【历】【次】【定】【向】【降】【准】【,】【对】【于】【A】【股】【市】【场】【作】【用】【不】【一】【。】【 】【其】【中】【,】【2】【0】【1】【4】【年】【两】【次】【定】【向】【降】【准】【,】【A】【股】【市】【场】【主】【要】【指】【数】【在】【3】【个】【月】【后】【出】【现】【上】【行】【;】【2】【0】【1】【5】【年】【五】【次】【定】【向】【降】【准】【,】【叠】【加】【牛】【市】【效】【应】【,】【除】【了】【当】【年】【6】【月】【、】【1】【0】【月】【指】【数】【回】【调】【外】【,】【A】【股】【市】【场】【主】【要】【指】【数】【一】【周】【、】【一】【个】【月】【、】【三】【个】【月】【期】【间】【均】【出】【现】【明】【显】【上】【行】【。】【 】【图】【片】【来】【源】【:】【W】【i】【n】【d】【 】【此】【外】【,】【今】【年】【1】【月】【份】【实】【施】【降】【准】【过】【后】【,】【A】【股】【市】【场】【主】【要】【指】【数】【一】【周】【、】【一】【个】【月】【期】【间】【均】【出】【现】【明】【显】【上】【行】【。】【 】【不】【过】【,】【国】【信】【证】【券】【分】【析】【,】【A】【股】【市】【场】【在】【央】【行】【启】【动】【降】【准】【后】【的】【一】【个】【月】【延】【续】【跌】【势】【的】【概】【率】【稍】【大】【,】【而】【在】【首】【次】【全】【面】【降】【准】【后】【的】【三】【个】【月】【和】【六】【个】【月】【内】【涨】【跌】【的】【概】【率】【各】【占】【一】【半】【。】【从】【申】【万】【各】【行】【业】【的】【表】【现】【来】【看】【,】【在】【央】【行】【首】【次】【全】【面】【降】【准】【后】【的】【半】【年】【内】【,】【房】【地】【产】【和】【医】【药】【行】【业】【表】【现】【相】【对】【较】【好】【,】【而】【采】【掘】【和】【非】【银】【金】【融】【行】【业】【表】【现】【相】【对】【靠】【后】【。】【 】【债】【市】【方】【面】【,】【数】【据】【显】【示】【,】【历】【次】【定】【向】【降】【准】【对】【于】【债】【市】【影】【响】【明】【显】【。】【其】【中】【,】【2】【0】【1】【4】【年】【4】【月】【份】【定】【向】【降】【准】【实】【施】【一】【周】【后】【,】【中】【债】【1】【0】【年】【期】【国】【债】【到】【期】【收】【益】【率】【直】【降】【4】【.】【9】【2】【b】【p】【,】【单】【月】【降】【幅】【更】【是】【达】【到】【了】【1】【7】【.】【2】【0】【b】【p】【。】【而】【当】【年】【6】【月】【份】【的】【定】【向】【降】【准】【,】【中】【债】【1】【0】【年】【期】【国】【债】【到】【期】【收】【益】【率】【一】【周】【降】【幅】【也】【达】【3】【.】【2】【5】【b】【p】【。】【 】【图】【片】【来】【源】【:】【W】【i】【n】【d】【 】【2】【0】【1】【5】【年】【五】【次】【降】【准】【,】【中】【债】【1】【0】【年】【期】【国】【债】【到】【期】【收】【益】【率】【更】【是】【从】【当】【年】【3】【.】【7】【0】【%】【的】【高】【位】【,】【一】【度】【逼】【近】【2】【.】【7】【0】【%】【。】【而】【2】【0】【1】【8】【年】【初】【的】【定】【向】【降】【准】【,】【中】【债】【1】【0】【年】【期】【国】【债】【到】【期】【收】【益】【率】【一】【周】【降】【幅】【也】【达】【到】【了】【3】【.】【6】【9】【b】【p】【。】【 】【汇】【市】【方】【面】【,】【2】【0】【1】【4】【年】【以】【来】【,】【央】【行】【至】【少】【有】【4】【次】【降】【准】【过】【后】【,】【在】【岸】【人】【民】【币】【兑】【美】【元】【出】【现】【了】【上】【涨】【情】【况】【。】【不】【过】【总】【体】【来】【看】【,】【定】【向】【降】【准】【对】【于】【汇】【市】【影】【响】【并】【不】【明】【显】【。】【 】【图】【片】【来】【源】【:】【W】【i】【n】【d】【 】【那】【么】【,】【降】【准】【对】【楼】【市】【有】【何】【影】【响】【呢】【?】【 】【业】【内】【分】【析】【人】【士】【表】【示】【,】【政】【策】【加】【大】【对】【经】【济】【大】【环】【境】【的】【扶】【持】【,】【会】【对】【房】【地】【产】【周】【边】【有】【所】【利】【好】【,】【进】【而】【提】【振】【楼】【市】【信】【心】【,】【但】【其】【本】【质】【并】【不】【是】【为】【了】【放】【松】【楼】【市】【调】【控】【,】【对】【楼】【市】【的】【利】【好】【影】【响】【也】【会】【表】【现】【得】【比】【较】【温】【和】【。】【在】【 】【不】【将】【房】【地】【产】【作】【为】【短】【期】【刺】【激】【经】【济】【的】【手】【段】【 】【政】【策】【基】【调】【下】【,】【未】【来】【几】【个】【月】【的】【房】【地】【产】【信】【贷】【政】【策】【仍】【将】【趋】【严】【。】【 】【在】【业】【内】【人】【士】【看】【来】【,】【降】【准】【落】【地】【对】【房】【地】【产】【行】【业】【的】【利】【好】【作】【用】【很】【有】【限】【。】【易】【居】【研】【究】【院】【智】【库】【中】【心】【研】【究】【总】【监】【严】【跃】【进】【此】【前】【曾】【表】【示】【,】【若】【降】【准】【落】【地】【,】【或】【使】【楼】【市】【稍】【微】【改】【善】【,】【表】【现】【在】【量】【价】【方】【面】【略】【有】【反】【弹】【。】【 】【降】【准】【之】【后】【还】【会】【降】【息】【吗】【?】【 】【分】【析】【:】【M】【L】【F】【利】【率】【调】【整】【最】【快】【月】【中】【出】【现】【 】【降】【准】【来】【了】【,】【市】【场】【更】【加】【关】【注】【央】【行】【是】【否】【会】【降】【息】【。】【 】【中】【信】【证】【券】【债】【券】【研】【究】【团】【队】【此】【前】【表】【示】【,】【从】【2】【0】【1】【8】【年】【以】【来】【的】【降】【准】【政】【策】【实】【际】【上】【效】【果】【并】【不】【明】【显】【,】【其】【原】【因】【在】【于】【货】【币】【政】【策】【的】【传】【导】【渠】【道】【不】【畅】【,】【要】【通】【过】【引】【导】【L】【P】【R】【下】【行】【来】【降】【低】【实】【际】【利】【率】【水】【平】【,】【而】【L】【P】【R】【下】【行】【的】【空】【间】【仍】【然】【需】【要】【降】【息】【等】【落】【地】【才】【能】【打】【开】【。】【 】【降】【准】【和】【降】【息】【是】【否】【二】【选】【一】【?】【从】【历】【史】【上】【看】【,】【降】【准】【和】【降】【息】【并】【不】【互】【斥】【,】【而】【立】【足】【当】【下】【,】【降】【息】【是】【在】【综】【合】【考】【虑】【国】【内】【外】【因】【素】【下】【的】【顺】【势】【而】【为】【,】【同】【时】【可】【作】【为】【一】【个】【观】【察】【L】【P】【R】【改】【革】【机】【制】【的】【契】【机】【,】【反】【而】【可】【以】【为】【后】【续】【降】【息】【铺】【路】【。】【 】【中】【信】【证】【券】【表】【示】【,】【对】【于】【我】【国】【而】【言】【,】【当】【前】【中】【美】【政】【策】【利】【率】【利】【差】【和】【中】【美】【1】【0】【年】【国】【债】【利】【差】【均】【在】【走】【阔】【,】【这】【也】【给】【国】【内】【降】【息】【打】【开】【了】【空】【间】【,】【若】【美】【联】【储】【9】【月】【份】【继】【续】【降】【息】【,】【则】【央】【行】【选】【择】【降】【息】【的】【概】【率】【将】【明】【显】【增】【大】【。】【 】【那】【么】【,】【此】【前】【国】【常】【会】【为】【何】【只】【提】【 】【降】【准】【 】【而】【未】【直】【接】【提】【及】【 】【降】【息】【 】【?】【 】【招】【商】【证】【券】【认】【为】【很】【可】【能】【仍】【是】【考】【虑】【到】【目】【前】【仍】【面】【临】【的】【稳】【汇】【率】【约】【束】【,】【近】【期】【逆】【周】【期】【因】【子】【的】【作】【用】【效】【果】【创】【下】【了】【年】【内】【新】【高】【,】【而】【相】【较】【于】【M】【L】【F】【利】【率】【的】【调】【整】【,】【准】【备】【金】【率】【理】【论】【上】【仍】【属】【于】【中】【性】【冲】【销】【工】【具】【并】【不】【会】【带】【来】【额】【外】【的】【压】【力】【。】【M】【L】【F】【利】【率】【等】【政】【策】【利】【率】【的】【调】【整】【,】【预】【计】【最】【快】【至】【本】【月】【中】【才】【会】【出】【现】【。】【 】【(】【文】【章】【内】【容】【、】【数】【据】【仅】【供】【参】【考】【,】【不】【构】【成】【投】【资】【建】【议】【。】【投】【资】【者】【据】【此】【操】【作】【,】【风】【险】【自】【担】【。】【)】【 】【每】【日】【经】【济】【新】【闻】【综】【合】【每】【经】【A】【P】【P】【、】【央】【行】【网】【站】【、】【W】【i】【n】【d】【、】【腾】【讯】【财】【经】 到 【【】【对】【外】【援】【助】【】】【葡】【对】【外】【官】【方】【发】【展】【援】【助】【(】【O】【D】【A】【,】【 】【O】【f】【f】【i】【c】【i】【a】【l】【 】【D】【e】【v】【e】【l】【o】【p】【m】【e】【n】【t】【 】【A】【s】【s】【i】【s】【t】【a】【n】【c】【e】【)】【分】【单】【边】【援】【助】【和】【多】【边】【援】【助】【两】【类】【。】【单】【边】【援】【助】【主】【要】【针】【对】【非】【洲】【葡】【语】【国】【家】【、】【东】【帝】【汶】【和】【少】【量】【不】【发】【达】【国】【家】【,】【绝】【大】【多】【数】【是】【无】【息】【贷】【款】【,】【一】【小】【部】【分】【是】【专】【项】【贷】【款】【。】【多】【边】【援】【助】【一】【般】【通】【过】【联】【合】【国】【(】【占】【5】【%】【)】【、】【欧】【盟】【(】【占】【6】【5】【%】【)】【、】【世】【界】【银】【行】【(】【占】【1】【7】【%】【)】【和】【地】【区】【发】【展】【银】【行】【(】【占】【1】【0】【%】【)】【等】【国】【际】【机】【构】【进】【行】【。】【2】【0】【0】【5】【年】【葡】【对】【外】【援】【助】【额】【为】【亿】【美】【元】【,】【2】【0】【0】【8】【年】【增】【至】【亿】【美】【元】【,】【2】【0】【0】【9】【年】【减】【至】【亿】【美】【元】【(】【同】【比】【减】【少】【%】【)】【,】【2】【0】【1】【0】【年】【增】【至】【亿】【美】【元】【(】【合】【亿】【欧】【元】【)】【,】【增】【幅】【达】【%】【。】【2】【0】【0】【9】【年】【和】【2】【0】【1】【0】【年】【,】【葡】【对】【外】【援】【助】【额】【占】【其】【国】【民】【总】【收】【入】【(】【G】【r】【o】【s】【s】【 】【N】【a】【t】【i】【o】【n】【a】【l】【 】【I】【n】【c】【o】【m】【e】【)】【之】【比】【分】【别】【为】【%】【和】【%】【。】标签为【括】【号】【内】【容】

9月5日,在AI换脸App“ZAO”用户协议条款激发大量争议后,今天,ZAO更新隐私协议以及用户协议。在新版协议中,饱受争议的“授予ZAO及其关联公司以及ZAO用户环球范畴内完全免费、不行取消、永世、可转授权和可再容许的权力”部门,及“赞成或确保肖像权力人赞成授予ZAO及其关联公司环球范畴内完全免费、不行取消、永世、可转授权和可再容许的权力”部门内容已经从用户协议中删掉。ZAO在新版用户协议中作出出格声名,称“在您行使ZAO的进程中,为掩护肖像权不被冒用,ZAO配置了真人验证环节,整个进程仅为验证您上传的照片是您本人,为确保您的信息安详,ZAO不会存储小我私人面部特性信息。”另外,用户协议还表现,ZAO所泛起的换脸结果,是按照用户提交的头像图片,通事后期技能叠加所实现的虚拟图像。8月30日晚,AI换脸软件"ZAO"上线不久,就刷屏了交际媒体,用户只必要一张正脸照就可以将视频中的人物替代为本身的脸。很快,"ZAO"就因其用户协议涉嫌“太过索取肖像权”蒙受不少网友的质疑。9月3日,针对用户对付隐私和安详题目的忧虑,换脸APPZAO 在官方微博声明称:ZAO不会存储小我私人面部生物辨认特性信息;行使“ZAO”不会发生付出风险;用户删除信息或注销账号后,“ZAO”均会依据相干法令礼貌的划定删除响应信息。9月4日,ZAO运营团队工信部约谈做出回应称:ZAO上线以来,我们和各主管部分保持着起劲顺畅的雷同。很是感激各人对付新技能新应用的存眷,我们也在第一时刻回应了各人的焦点关怀,百姓,将严酷凭证法令礼貌和各主管部分的要求,凭证越发严酷的尺度,全面增强内容打点、完美各项打点机制,确保用户小我私人书息安详和数据安详。新华社河南南阳4月23日电?中共中央政治局常委、国务院副总理、国务院南水北调工程建设委员会主任张高丽22日至23日在河南调研南水北调工程建设管理有关工作。22日,张高丽巡视了丹江口水库,察看现场提取的水样,了解库区水环境保护情况;深入到河南淅川县陶岔村实地考察南水北调中线渠首枢纽工程,察看大坝,了解并听取通水有关情况介绍;走进九重镇桦栎扒移民新村调研和看望村民。23日上午,在河南南阳召开南水北调工程建设管理工作座谈会,传达学习习近平总书记和李克强总理关于南水北调建设管理的重要指示批示精神,听取南水北调工程工作情况汇报,研究部署下一阶段工作。太阳城金沙3983巧家泥石流11点30分,云南省气象局、云南省自然资源厅联合发布地质灾害气象风险预警:受持续性降雨影响,生育,预计未来24小时昭通中南部、曲靖北部、丽江中东部、大理北部地质灾害气象风险等级为Ⅱ级(风险高),易出现滑坡、泥石流和崩塌等地质灾害,请注意防御。(原标题:云南巧家突发泥石流 失联9人遇难)

耿爽证实,经搜查构造核准,北京市国度安详局于8月23日以涉嫌特工犯法依法对澳大利亚籍职员杨军执行逮捕。今朝正在进一步治理傍边。中国国度安详构造依法办案,充实保障杨军的各项权利,杨军今朝康健状况精采, 耿爽暗示,中方对澳方就该案颁发声明暗示凶猛不满。他夸大,中国事法治国度,澳方应切实尊重中国的司法主权,民生信息网,不得以任何方法过问中方依法办案。(北京青年报记者 董鑫)中央第六巡视组副组长赵文波、中央党的群众路线教育实践活动第十五督导组组长傅克诚、中央巡视工作领导小组办公室有关负责人及巡视组有关成员出席反馈会。经历了一夜的风波,周琦终于站出来回应昨晚的失误了,在接受记者采访时,赛前信心满满的的周琦此时已经没了气焰,带着帽子把自己裹起来,采访时的眼神一直不敢直视镜头,现在的他看起来就像个做错事不知道该怎么办的孩子。在采访中周琦表示:“昨晚最后的几个球,不管是失误也好,表现也好,我是有很大的责任吧。也是在最后加时赛的一些状况都不是特别好,但是我们在休息室其实也都在一直相互鼓励,历史,但是不管怎么说,球在我手里,我的责任肯定是最大的。对于我们来说,现在要做的就是全力以赴准备下场比赛,拿下下一场比赛。”在周琦接受采访的同时,几位队友经过他的身后,纷纷向他喊来“周琦加油”,也有喊“周琦好好接受采访啊”等一系列话语。在记者问道昨晚的比赛对他有什么影响时,周琦先是沉默了几秒,随后表示“对于我来说,昨晚的比赛不管是在心态方面还是临场发挥方面还是有很大的提高”。对于周琦的此番回应,尽管不少球迷还在气头上,但也希望他能好好证明自己的实力,别压力太大,要打出自己的实力,不要给机会结果自己不中用。同时也有球迷指出,错误不是周琦一个人的责任,李楠的错究竟该怎么解释?

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  • 对愈加注重品质生活的现代人而言,紫外线无处不在,「防晒」早已不仅是有关美的议题,更关乎皮肤老化和肌肤受损等健康问题。 所谓 宁可一日无妆,不可一日无防晒 ,然而很多日常防晒方式却总是难以令人满意: 防晒霜 时效有限,还需深度清洁( 持久) 遮阳伞 伞面有限,手持又觉累赘( 方便) 普通外套 多穿一件,体感易闷热( 舒爽) 面对种种防晒窘境,你是不是也在期待一件瞬间防晒、随穿随脱超方便、轻薄又舒爽的「防晒衣」? 原理:有效阻隔UVA,防晒从 对症下药 开始 想要防晒,关键在于「对症下药」。 太阳辐射的紫外线按波长可分成三种,包括UVA(近紫外线),UVB(远紫外线)和UVC(超短紫外线)。 其中,具有极强穿透力的「UVA」正是造成防晒困扰的元凶,其 杀伤力 远甚于UVB。UVA不仅能穿透云层和玻璃,更可直达肌肤真皮层,破坏肌肤弹性纤维和胶原蛋白纤维,引起皮肤黑色素沉着,加速皮肤老化,且根据世界卫生组织国际癌症研究机构公布的致癌物清单,UVA更有致癌风险。 (网络图片:UVA UVB伤害) 优衣库正是将目光聚焦这一幕后元凶,打造了日光紫外线UVA透射比 5%*(即可阻隔95%以上UVA)、紫外线防护系数UPF 40*的防晒系列产品,轻松一穿,瞬间防晒。 *UPF为紫外线防护系数,即指皮肤无防护时计算出的紫外线辐射平均效应与皮肤有织物防护时计算出的紫外线辐射平均效应的比值。假设无防护时皮肤晒伤的时间为1,UPF=10则意味着皮肤晒伤的时间为1的10倍,即为10;UPF=40则是需要40倍的时间才会晒伤,即为40。 工艺:特殊面料处理,见证轻薄又舒爽的防晒衣 优衣库充分考虑消费者在高温下的体感烦忧,通过特殊面料处理工艺,让防晒衣更适宜夏日穿着。 防晒功能材料:轻薄少负担 优衣库的AIRism防紫外线网眼连帽运动开衫大胆创新,改变大多数防晒衣简单涂抹防晒涂层的做法,将具有防晒功能的原料 二氧化钛加入纱线加工中,既较大程度地提高紫外线阻隔效果,还赋予其轻薄特性。 AIRism防紫外线网眼连帽运动开衫 AIRism网眼面料:防晒又舒爽 优衣库更将AIRism网眼面料融入防晒衣中,通过结合具有吸汗速干功能的聚酯纤维*和透气性出众的铜氨纤维*,在有效阻挡紫外线的同时,又减轻了因为多穿一件外套带来的闷热感,让消费者能以舒爽的穿着体验告别夏日汗湿黏腻等不适。 *该款商品的聚酯纤维有吸汗速干的功能。相较于吸水却不易挥发的棉面料,能够帮助将吸收的水分快速向外扩散。*铜氨纤维具备良好的透气性能,能吸收部分的湿气并排放到外侧,减轻闷热感和汗湿黏腻感。 设计:贴心的细节设计,让你尽享无忧夏日 优衣库2019防晒系列包括连帽外套、运动开衫、茄克等多种款型,结合缤纷色彩的运用,不仅适用多种场合,也可搭配出充满夏日活力的舒适Look,儿童款和新推出的男款亦可让全家人都获得贴心呵护。女装AIRism防紫外线网眼连帽运动开衫袖口贴心的拇指孔设计,还可以保护手背不受阳光直射,助你轻松应对夏日无处不在的紫外线,尽情释放夏日能量。 结语:兼顾功能性、舒适度和设计感,诞生于优衣库「服适人生(LifeWear)」理念下的防晒衣,或许就是你和这个美好夏日亲密接触的最佳搭档。 *本文所指防晒衣是指具有防紫外线功能的服装。优衣库防晒衣执行GB/T 18830-2009标准,具有防紫外线功能。长期使用以及在拉伸或潮湿的情况下产品所提供的防护有可能减少。山庄内看上去配套设施齐全,有老年公寓、老人活动室、接待中心、医疗康复中心;有门球场、羽毛球场、排球场、游泳池,不过基本处于瘫痪状态。医疗康复室里没有医疗器械,超市的卷闸门紧闭,餐厅也无人就餐。冯骥才:复建“文物”,是因为此前都拆完了,拆完后又开始做假的了。我20年前就担心这个问题,现在这个情况出现了。之前,为了GDP把古迹打碎了,现在开始重建,还是为了GDP,还有一种情况是为了他们的文化政绩。

    年内发行满百规模超2000亿 可转债小众品拥抱大时代刘静姝:目前推进的比较顺利,职业年金以前没有先例、模板参考,所以现在职业年金怎么管好,怎么运营好,实现保值增值,能够保障新的制度下,公职人员的养老待遇,是我们面临的崭新的课题。范玮琪发文称撞伤下巴缝15针,路人网友眼里咋成了欲盖弥彰? 文丨悠悠闲云 虽然范玮琪是什么歌手演员的,但是对很多网友来说却不是很熟悉她在娱乐圈展示出的才艺,比如唱的什么有名的歌,演的什么戏等等。对她熟悉更多的是通过有关她的八卦:范玮琪的八卦很多,她的八卦不像别的女星那样是因为绯闻。已经结婚生子的范玮琪倒是没有私生活上的那些八卦,有关她的八卦就是怎么插刀自己的闺蜜。有人说和范玮琪做朋友危险系数很高,因为一个不留神可能就会被她给卖了。就如她和张韶涵之间的那点事:很多人并不是很清楚,但是多数人眼里受害方就是张韶涵。 最近的一次就是范玮琪回应梁静茹离婚,虽然梁静茹被传离婚,但是当事人不说话的话,没人有资格帮她代言。谁知道范玮琪就嘴大,在被问及到梁静茹离婚的话题时,她回的是“有听说”。不少人开始喊话梁静茹:这样的朋友还留着干嘛啊?总之范玮琪和朋友们之间发生的那些事,真的是很败路人缘。一再的被网友各种的攻击的时候,她老公黑人陈建州也曾经帮她出头力挺,可惜的是范玮琪的形象却没有因为老公的力挺有任何的改变。 近日范玮琪在社交网站发文称自己摔倒流血,这次撞伤了下巴位置,还晒照片给大家看,伤口约两英寸但很深,皮肉外回里的肌肉组织都看到,血淋淋很恐怖,及时去医院接受治疗,缝了15针。她留言说:“谢谢医生帮我缝的很仔细!明天就要参加时尚活动,希望大家不要吓到!”粉丝们肯定是各种的安慰和祝福,希望她能好起来,但是来自路人网友的评论却没那么友好。其实范玮琪经常因为自己不小心而摔倒,此前还曾因半夜起床上厕所而摔倒,被送到急诊室缝了五针,后来伤口又出血重新拆线缝合内外共20针。 每次范玮琪惹祸都觉得是和她嘴不好有关,情商低每每都能从她说的话里反应出来。于是这次当这次看到她下巴缝15针的时候,菜篮子,路人网友的反应应该是让曾经被她伤过的张韶涵梁静茹看着都解恨,直言她是活该,是嘴不好的下场!总之路人网友都是各种的幸灾乐祸,觉得就是对她嘴不好的报应。只是如今娱乐圈整容普遍,有人还说:会不会是整失败了 欲盖弥彰。然后大家都懂的。 就明星整容来说,真正承认的却没几个。就倪萍那样就公开说过:娱乐圈都整容,还说她自己也打美容针。如今整容已经很普遍,别说是看脸的娱乐圈,就算是普通人有能力有机会的时候也会微整下,谁不想让自己看起来更美?只要不过度,一张脸看起来还算自然不会很僵就成。不管范玮琪的人品情商怎么被诟病,她的脸看起来还算自然,就是不知道这次摔伤下巴是不是如有些网友说的不像让人怀疑整容才欲盖弥彰呢? 说实话,怎么说都是成人了,真要是经常这么摔跤摔成这样也是够了,情商低居然还能影响到生活也是没谁了。其实本身对网友来说,也不是很明白明星之间的那点事,只能看到他们在公开场合面对媒体的言行,有些看起来就很不恰当。就如前阵范玮琪回应梁静茹离婚一样:跟你没一毛钱关系的时候,最好不要多嘴,不然又会败波路人缘。 总之路人网友眼里几乎对她没任何的好感,评论自己不会很友好。除了更多人觉得她活该之外,别的回复也是五花八门:几乎都是负面的。比如说除了说她整容,有人还说可能被家暴:家暴的可能性应该很小,毕竟她和老公公众场合也是各种的秀恩爱撒狗粮,她老公看起来也不像那种有暴力倾向的男人,而且她老公的形象和口碑也比她好。 对范玮琪来说,能这么公开自己的伤势,目的也很简单就是想博取同情心。粉丝们的同情心倒是能得到点,路人那儿的反应怕是她看见都会后悔发出来了吧?混娱乐圈就是这样:黑起来容易洗白难,一旦形象在路人心目中根深蒂固的话想改变都很难。像这样受伤这么厉害却换来个“活该”也是挺尴尬的! 返回搜狐,查看更多《暂行规定》明确“一个不得”“两个不准”“四个禁止”。党员领导干部不得借操办婚丧喜庆事宜敛财。对违反本规定参加婚丧喜庆活动的人员,应提醒其回避,并拒收其所送礼金、礼品;收受近亲属以外的人员所送礼金(礼品折合)每人不准超过200元。不准邀请现任职岗位的管理、服务对象;不准邀请其他与行使职权存在利害关系的人员。禁止使用公物、公车;禁止组织7辆以上婚丧喜庆车队,或车队中有价值30万元以上的车辆;禁止在居民区、城区街道、学校等公共场所大摆筵席或搭建灵棚;禁止其他形式的讲排场、比阔气等不文明行为。

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